FX.co ★ Tvrdý postoj Fedu přivádí riziková aktiva do úzkých

Euro sice nadále klesá, ale to nikoho nepřekvapuje, zvláště po opakovaných komentářích představitelů Evropské centrální banky o mimořádně uvolněné politice a tvrdém postoji představitelů Federálního rezervního systému ve Spojených státech.

Včera guvernérka Federálního rezervního systému Lisa D. Cook uvedla, že by bylo vhodné v určitém okamžiku v tomto roce snížit úrokové sazby, a dodala, že očekává postupné zlepšování inflace ve druhé polovině roku, než nastane rychlejší pokrok v roce 2025. "Vzhledem k výraznému zlepšení v oblasti inflace a postupnému ochlazování trhu práce bude v určitém okamžiku vhodné snížit úroveň politických omezení, aby bylo zachováno zdraví ekonomiky," uvedla Cook v úterý v připraveném projevu před Ekonomickým klubem New Yorku. "Načasování případné změny bude záviset na ekonomických údajích a jejich dopadu na ekonomické vyhlídky a rovnováhu rizik," dodala.

Jen připomínáme: na začátku tohoto měsíce ponechala americká centrální banka hlavní úrokovou sazbu beze změny na nejvyšší úrovni za posledních dvacet let, na které ji udržuje již téměř rok. Tvůrci politiky tvrdí, že potřebují vidět více dat, aby se ujistili, že se inflace stabilně blíží k cíli 2 %.

Cook očekává, že tříměsíční a šestiměsíční míra inflace bude nadále klesat, ale tento pokles bude provázet spíše hrbolatá cesta. Měsíční údaje se do konce roku také podaří vrátit na deflační dráhu, ale roční inflace bude směřovat k plynulejšímu poklesu. "Navíc se domnívám, že v příštím roce inflace ještě více zpomalí: inflace v oblasti bydlení a veřejných služeb se sníží, což odráží předchozí zpomalení růstu cen nájemného, stejně jako inflace zboží, která zůstane záporná. Problematická inflace v sektoru služeb bez bydlení se také časem normalizuje," uvedla Cook.

Podle představitelky Federálního rezervního systému má současná měnová politika restriktivní charakter a není třeba ji upravovat. Nicméně i za těchto podmínek zůstává ekonomika stabilní a trh práce je silný. Cook se domnívá, že rostoucí míra prodlení se splácením hypotečních úvěrů v současné době nepředstavuje pro ekonomiku jako celek problém, ale tento ukazatel by měl být nyní pečlivěji sledován.

"Trh práce je přibližně na stejné úrovni jako před pandemií," dodala a označila ho za "napjatý, ale ne přehřátý". Podle ní údaje naznačují, že růst mezd byl v loňském roce nadsazený a podobný může zůstat i letos. Cook také zmínila, že ona i ostatní tvůrci politik si uvědomují riziko, že se trh práce může velmi rychle změnit, což by si vyžádalo velmi rychlou reakci ze strany představitelů.

Jak jsem již zmínil, na tomto pozadí není překvapivé, že poptávka po americkém dolaru přetrvává, zatímco riziková aktiva zažívají potíže.

Pokud jde o současný technický výhled pro EUR/USD, kupující by nyní měli zvážit, jak dosáhnout úrovně 1,0730. Pouze ta jim totiž umožní usilovat o otestování úrovně 1,0760. Odtud bude možné vystoupat na 1,0790, což však bez podpory hlavních hráčů bude poměrně problematické. Konečný cíl se nachází na úrovni 1,0820. Pokud obchodní nástroj klesne pouze na úroveň kolem 1,0700, očekávám výraznou akci ze strany velkých kupujících. Pokud nikdo nezasáhne, bylo by rozumné vyčkat na pokles s cílem dosažení 1,0670 nebo otevřít dlouhé (long) pozice od 1,0640.

Co se týče současného technického obrazu GBP/USD, kupující libry potřebují překonat nejbližší rezistenci na úrovni 1,2700. Teprve poté mohou zamířit k 1,2735, nad kterou bude poměrně problematické prorazit. Konečný cíl se nachází v oblasti 1,2760, po níž by se mohlo hovořit o prudším vzestupu směrem k 1,2780. V případě poklesu se medvědi pokusí převzít kontrolu pod 1,2670. Pokud se to podaří, prolomení tohoto rozpětí výrazně ovlivní býčí pozice a posune GBP/USD minimálně k úrovni 1,2645 s potenciálem dosáhnout 1,2620.