FX.co ★ Tři důvody pro nákup australského dolaru

Zklamání z údajů o maloobchodních tržbách ve Spojených státech a prohlášení rezervní banky o možném zvýšení hotovostní sazby umožnily AUD/USD přejít k rozhodné ofenzívě. Australský dolar podporovaný divergencí měnové politiky, silným globálním rizikovým apetitem a oživením čínské ekonomiky dokáže divy. Nejdříve je však třeba jej vysvobodit z klece konsolidace.

RBA na svém červnovém zasedání ponechala klíčovou úrokovou sazbu na úrovni 4,35 %, ale poznamenala, že je nutné i nadále bedlivě sledovat vývoj inflace. Michelle Bullock uvedla, že centrální banka diskutovala o možnosti obnovení cyklu zpřísňování měnové politiky, což umožnilo trhu s futures zvýšit šance na takový výsledek v srpnu z nuly na 20 %. Výnosy australských dluhopisů a měnový pár AUD/USD vzrostly.

Zatímco ve Spojených státech a dalších vyspělých zemích inflace zpomaluje, v Austrálii je mnohem pomalejší. Otázka zvýšení hotovostní sazby tak zůstává otevřená. Fed na pozadí zpomalujících maloobchodních tržeb, inflace a ekonomiky jako celku pravděpodobně přistoupí k uvolnění měnové politiky v září. Divergence je průvodcem měnového páru AUD/USD.

Dynamika maloobchodních tržeb v USA

Pokračující rally na indexu S&P 500 a oživení čínské ekonomiky přilévají olej do ohně potenciálního opuštění konsolidace AUD/USD v rozmezí 0,658–0,67 s dalším pokračováním severního tažení. V květnu tak maloobchodní tržby v Číně vzrostly o 3,7 % a vývoz vyskočil o 7,6 %. Nicméně zlepšení stavu čínského zahraničního obchodu je dvousečnou zbraní. EU již zavedla cla na dovoz elektromobilů a USA je nedávno zvýšily. Pokud se k moci dostane Donald Trump, hrozí, že se situace výrazně zhorší, což vyvolá tlak na jüan a australský dolar.

Navzdory květnovému nárůstu čínského vývozu do USA o 3,6 % se v rozporu s minulými trendy zrychluje vývoz do asijských a latinskoamerických zemí. Naopak vývoz do EU a USA se zpomalil v důsledku vytváření zrpostředkovávajících mezičlánků. Nejoblíbenějšími destinacemi jsou Mexiko a Vietnam. Pokud tedy chce Washington Čínu přidusit, měl by zavést cla na dovoz pro zprostředkovatele.

Dynamika a struktura čínského vývozu

Rozdíly v měnových politikách australské centrální banky a Fedu, vysoká míra globálního rizikového apetitu, kterou dokazuje růst indexu S&P 500, a oživení čínské ekonomiky tak pro AUD/USD působí jako vítr v zádech. Hlavními brzdícími faktory tohoto páru jsou však prezidentské volby v USA a riziko nástupu Donalda Trumpa k moci s jeho protekcionistickou politikou.

Z technického hlediska pár AUD/USD v denním grafu vykazuje snahu býků o prolomení horní hranice konsolidačního rozpětí 0,659–0,67. Zajištění kotací nad klouzavými průměry a fair value naznačuje, že by mohli uspět. Dokud se pár obchoduje nad úrovní 0,6645, má smysl nakupovat.