FX.co ★ GBP/USD. Zpráva o inflaci v Británii: rozsudek pro libru, nebo nový důvod k růstu?

Pár GBP/USD zažil minulý týden výrazný pokles, který však skončil rychle – a ne tak, jak mnozí očekávali. Připomínám, že zóna 1,2690–1,2705 je pro libru a obchodníky nesmírně důležitá. Nad touto zónou si býci udržují převahu a mají možnost nadále tlačit pár k nedávným maximům. Pod touto zónou leží území medvědů, ale v pátek a v pondělí jsme viděli, že se medvědi nijak zvlášť nesnažili převzít iniciativu.

Předpokládám, že trh se chce před dvěma klíčovými událostmi tohoto týdne vyhnout otevírání obchodů. Ve středu bude ve Velké Británii zveřejněna květnová zpráva o inflaci, která může poprvé po dlouhé době naznačit pokles k cíli na úrovni 2 %. Je to pro libru dobrá zpráva? Spíše ne. Pokud inflace klesne na 2 %, Bank of England již nebude muset držet úrokovou sazbu na svém maximu. Mohla by ji tedy brzy začít snižovat, což je pro libru medvědí faktor.

Zároveň inflace ve Spojeném království v dubnu, březnu a únoru zpomalila. Za poslední tři měsíce se snížila téměř o polovinu, přesto během tohoto období libra buď aktivně rostla, nebo si vůči dolaru své pozice udržela. Obchodníci se proto neobávají, že by Bank of England mohla brzy začít uvolňovat svou měnovou politiku. Možná mají v plánu libru nakupovat "až do hořkého konce" a začnou ji prodávat až ve chvíli, kdy Bank of England oznámí první snížení sazeb (stejně jako v případě eura). To však potřebuji objasnit.

Libra by mohla zítra zaznamenat nový růst, pokud inflace zpomalí méně, než trh očekává. Pokles je možný, pokud inflace zpomalí více, než trh očekává. Trh v současné době očekává sazbu 2 %. Myslím si tedy, že jsou zde dobré šance na pokles libry a nová konsolidace pod zónou 1,2690–1,2705 by mohla být využita k otevření krátkých (short) pozic.

Závěr:

Trend měnového páru GBP/USD se ještě nezměnil na medvědí. Medvědi v tomto směru udělali pouze jeden nesmělý krok. Proto jim zpráva o inflaci a zasedání Bank of England buď pomohou, nebo jejich ambice zhatí. Ve druhém případě by býci mohli zahájit novou dlouhodobější ofenzivu. Nicméně pravděpodobnější je pokles libry. Obchodníci musí pochopit, že pokles inflace na 2 % znamená konec "éry vysokých sazeb". Bank of England by mohla začít snižovat sazby již ve čtvrtek. Pokud inflace zůstane v příštích několika měsících na 2 %, britský regulátor by mohl snižovat sazby na každém dalším zasedání.

Fed bude mezitím nadále vyčkávat. Se zahájením dlouho očekávaného programu uvolňování měnové politiky počká do podzimu nebo zimy. Vzhledem k tomu, že inflace v USA dosahuje 3,3 %, je však nejbližším možným termínem pro první snížení sazeb určitě září. Medvědi budou mít během celého léta podporu informačního zázemí. Využijí toho?