FX.co ★ Přehled páru EUR/USD na 13. června. Inflace v USA uvrhla trh do euforie.

Pár EUR/USD vykazoval po celou středu silný vzestupný pohyb. Zatímco v první polovině dne byl pohyb extrémně slabý, těsně před zveřejněním zprávy o inflaci v USA a bezprostředně poté se trh utrhl ze řetězu a rychle se amerického dolaru zbavoval. Vezměte na vědomí, že náš přehled nebere v úvahu výsledky zasedání Federálního rezervního systému a projev předsedy Fedu Jeroma Powella. Jak už jsme mnohokrát zmínili, nejlepší je analyzovat takto významnou událost nejdřív den poté, kdy napětí na trhu poleví.

Vraťme se k inflačnímu reportu. Hlavní index spotřebitelských cen se v květnu meziročně zvýšil o 3,3 % ze 3,4 %, což představuje pokles o pouhých 0,1 %. Jádrová inflace zpomalila z 3,6 % na 3,4 %. Co se tedy mění? V podstatě nic. Celková inflace je stále daleko od cílové úrovně a Fed nemůže začít uvolňovat měnovou politiku. Pojďme se na tento report podívat podrobněji. V červnu 2023, tedy přesně před rokem, klesl index spotřebitelských cen na 3 %. Dá se říct, že inflace za posledních 12 měsíců nejenže nezpomalila, ale naopak zrychlila. To už samo o sobě hovoří proti možnému snížení sazeb Fedu. Dále se podívejme na změny inflace za poslední rok – vzrostla ze 3 % na 3,7 %, pak klesla na 3,1 %, pak stoupla na 3,5 % a teď klesla na 3,3 %. Jak vidíme, téměř pořád kolísá mezi 3,0 % a 3,5 %.

Z květnového poklesu na 3,3 % by tedy neměly být vyvozovány žádné významné závěry. Změna o 0,1 % v meziročním srovnání je pouhý šum, nikoli trend. Trh nicméně na daný report reagoval, jako by inflace klesla minimálně na 3 %. Souhlasíme, že výraznější pokles indexu spotřebitelských cen mohl vyvolat pokles amerického dolaru, ale nemyslíme si, že by měl mít vliv na celkový trend, který se podle všeho ještě před několika dny pohyboval dolů. Proto očekáváme, že euro bude téměř v každém případě pokračovat v poklesu a dolar posilovat.

Samozřejmě nemůžeme určovat, jak by měl trh obchodovat. Jeho jednání není možné přesně předjímat. Je tedy možné, že by se mohl obnovit uptrend, který se v časovém rámci 4H tvoří v posledních dvou měsících. V tom případě bychom ale museli dojít ke stejnému závěru jako v posledních týdnech – trh nakupuje euro z nelogických důvodů. Evropská centrální banka minulý týden rozhodla o snížení klíčové sazby a zahájila tím celý cyklus uvolňování měnové politiky. Fed zároveň ani s ohledem na květnové zpomalení inflace nemá možnost začít v dohledné době snižovat sazby. Pokud euro za těchto fundamentálních podmínek obnoví uptrend, nebude mít pohyb páru nic společného s pojmy "logika" a "racionalita". Závěry bychom ale měli vyvozovat až poté, co se trh definitivně uklidní a bude patřičným způsobem reagovat na výsledky zasedání Fedu a Powellův projev.

Průměrná volatilita páru EUR/USD za posledních pět obchodních dní k 13. červnu činí 76 pipů, což je považováno za průměr. Ve čtvrtek očekáváme pohyb páru mezi úrovněmi 1,0771 a 1,0923. Vyšší lineární regresní kanál se otočil nahoru, ale celkový klesající trend se drží. Indikátor CCI vstoupil do pásma přeprodání, ale obnovení uptrendu aktuálně nečekáme.

Nejbližší úrovně supportu:

S1 – 1,0803

S2 – 1,0742

S3 – 1,0681

Nejbližší úrovně rezistence:

R1 – 1,0864

R2 – 1,0925

R3 – 1,0986

Obchodní doporučení:

Pár EUR/USD si zachovává globální klesající trend, ale v časovém rámci 4H se opět konsolidoval nad klouzavým průměrem. Long pozice jsou tedy v tuto chvíli formálně relevantní, ale k nákupu páru se stále stavíme skepticky. Trh bohužel včera reagoval na zprávu o inflaci, jako by Fed snížil sazbu o 0,5 %. Na short pozice se bude možné vrátit, jakmile se cena opět usadí pod linií klouzavého průměru.

Vysvětlivky k ilustracím:

• Lineární regresní kanály: Pomáhají určit aktuální trend. Pokud mají oba stejný směr, znamená to, že trend je aktuálně silný.
• Linie klouzavého průměru (nastavení 20,0, vyhlazeno): Určuje krátkodobý trend a směr, kterým by se mělo aktuálně obchodovat.
• Úrovně Murray: Cílové úrovně pohybů a korekcí.
• Úrovně volatility (červené linie): Pravděpodobný cenový kanál, ve kterém pár stráví následující den, na základě aktuálních indikátorů volatility.
• Indikátor CCI: Jeho vstup do přeprodané (pod -250) nebo překoupené oblasti (nad +250) znamená, že se blíží přechod trendu do opačného směru.