FX.co ★ EUR/USD. Co čekat od indexu ISM v USA?

Trh si uvědomuje, že ECB začne v červnu uvolňovat měnovou politiku, takže další růst bude po tomto okamžiku pro euro extrémně těžký. Aktuální sazba ECB je 4,5 %, zatímco sazba FOMC je 5,5 %. Rozdíl je patrný už teď. Měna centrální banky s vyšší sazbou by měla zůstat beze změny, ne posilovat. V současné době ale vidíme opačný pohyb. Dolar by nepochybně mohl vykázat růst jen v případě, že by sazba Fedu byla vyšší. Momentálně nás ale zajímá, co se stane po červnovém zasedání ECB, které se uskuteční na konci týdne. Naskýtá se vcelku logická otázka: chystá se aktuální růst euroměny na dlouhodobý pokles?

Obchodníci se ale kromě sazeb ECB a Fedu obávají i dalších faktorů. Tento týden proběhne zasedání ECB, a jak je v prvním týdnu měsíce zvykem, mnoho statistických informací přijde z Ameriky. Dnes bude zveřejněn důležitý index nákupních manažerů (PMI) ISM ve zpracovatelském průmyslu, který se teď pokusím analyzovat.

Tento index by v květnu mohl dosáhnout 49,8 bodů, což by oproti dubnu znamenalo nárůst o 0,6 bodů. Pokud se prognóza neplete, nedočkáme se pravděpodobně výrazného posílení dolaru, protože trh má tendenci reagovat na důležité údaje s mírným předstihem. Pokud hodnota indexu ISM překročí 49,8 bodů, může dolar růst silněji. Pokud klesne pod tuto úroveň, pak je možný nový pokles.

Poslední index ISM byl zveřejněn 1. května a nevyvolal téměř žádnou reakci obchodníků, ačkoli jeho hodnota nesplnila prognózy (49,2 oproti 50,0). Když ale 1. dubna vyšlo najevo, že index ISM PMI ve zpracovatelském průmyslu vzrostl ze 47,8 na 50,3 bodů, americká měna během několika hodin vzrostla o 40 bodů. Dolar klesl 1. března o 40 bodů po zprávě, že se index propadl ze 49,1 na 47,8 bodů, zatímco se očekával nárůst na 49,5 bodů. Aby dnes dolar výrazně vzrostl, měla by tedy hodnota indexu ISM překročit 50,0–50,2 bodů. Aby dolar vykázal výrazný intradenní pokles, měla by daná hodnota být pod 49,5–49,2 body.

Závěr:

Dnes ráno byly zveřejněny indexy podnikatelské aktivity ve výrobních odvětvích v EU a Německu. V obou případech se hodnoty plně nebo téměř shodovaly s očekáváním obchodníků. Jelikož oba indexy zůstaly pod úrovní 50,0, euro nemohlo stoupat. Stejnou reakci trhu očekávám i v případě indexu ISM. Aby americká měna pokračovala v růstu, musí index ISM vykázat hodnotu alespoň o několik desetin bodu vyšší, než uváděla prognóza. Pak můžeme očekávat útok medvědů k zóně supportu 1,0785–1,0797. Po překonání této zóny bude v úterý vše záviset na zprávě JOLTS v USA o počtu volných pracovních míst. Medvědi mohou ale k překonání zmíněné zóny potřebovat silnější údaje.