FX.co ★ Kanadský dolar prochází obdobím oslabení. Přehled vývoje USD/CAD

Zotavování kanadského dolaru z minim z poloviny dubna se tento týden zastavilo. Trh se soustředil především na "odolné" ekonomické údaje z USA, rostoucí výnosy dluhopisů a pokračující přehodnocování rizik, že Federální rezervní systém v příštích několika měsících sníží sazby, ze strany trhu. Komentáře představitelů Fedu situaci nevyjasnily a naopak jen prohloubily obavy.

Údaje z Kanady byly smíšené. Maloobchodní tržby za březen náhle meziměsíčně poklesly o -0,2 %, což je horší údaj než v únoru. Podle údajů zveřejněných v úterý kanadský index cen průmyslových výrobků v dubnu překvapivě vzrostl z 0,6 % na 1,5 % a index cen surovin vyskočil na 5,5 % oproti prognóze 3,2 %.

Bank of Canada by měla 5. června zveřejnit výši úrokových sazeb. Centrální banka by sice mohla oznámit začátek cyklu snižování sazeb, ale zároveň neoznámí jejich zvýšení. V tomto ohledu zatím nepanuje shoda, ale v pátek by mohlo být jasněji, protože budou zveřejněny údaje o HDP. Pokud budou údaje vyšší, než se očekávalo, pravděpodobnost snížení sazeb se sníží a CAD by mohl vzrůst.

Kanadský dolar je jedinou komoditní měnou, jejíž celková spekulativní pozice vůči dolaru se nadále zhoršuje. Čistá krátká pozice se ve sledovaném týdnu zvýšila o 769 mil. dolarů na -6,65 mld. dolarů, přičemž cena směřuje vzhůru a vzdaluje se dlouhodobému průměru.

USD/CAD po dosažení 1,3844 zaznamenal korekci a nyní se nadále obchoduje v bočním pásmu. Rizikový apetit kanadský dolar, který je pod tlakem kvůli hrozbě snížené poptávky ze strany USA, téměř neovlivnil. Kanadský vývoz je orientován převážně na americký trh, takže odklad rozhodnutí Fedu zahájit cyklus snižování sazeb kanadský dolar trápí.

V listopadu a prosinci USD/CAD aktivně klesal, protože trh byl přesvědčen o brzkém zahájení cyklu snižování sazeb ze strany Fedu, což by vedlo k uvolnění finančních podmínek a následně ke zvýšení poptávky. Jakmile však bylo jasné, že ke snížení sazeb nedojde, kanadský dolar začal oslabovat.

Předpokládáme, že stále neexistují silné důvody pro výrazný pohyb oběma směry a pár se bude nadále obchodovat v širokém rozpětí 1,3590 až 1,3760, přičemž se očekává postupný přechod k horní hranici rozpětí.