FX.co ★ Pokles inflačních očekávání v eurozóně

Euro v reakci na průzkum Evropské centrální banky vzrostlo. Ve zprávě se uvádí, že inflační očekávání v eurozóně v dubnu letošního roku poklesla, což regulátorovi umožnilo přejít k plánům na snížení úrokových sazeb na zasedání plánovaném na příští týden.

Ekonomové centrální banky předpokládají, že spotřebitelské ceny během příštích 12 měsíců vzrostou o 2,9 %, což je méně než 3 % odhadovaná v průzkumu zveřejněném v březnu. Nejnovější odhad představuje nejnižší meziroční tempo od září 2021. Tříletá míra CPI se rovněž snížila z 2,5 % na 2,4 %, což je úroveň, na které se inflace pohybovala v posledních čtyřech měsících.

Vzhledem k tomu, že první snížení výpůjčních nákladů plánované na 6. června se zdá být hotovou věcí, někteří představitelé ECB se snaží určit budoucí tempo a načasování dalších kroků směrem k uvolnění měnové politiky, a poskytnout tak podporu rizikovým aktivům včetně evropské měny. Za normálních okolností by to naopak oslabilo nákupní aktivitu, ale nyní ekonomika vyžaduje stimulační opatření. Ne nadarmo tuto otázku nedávno nastolila představitelka německé Bundesbanky Isabel Schnabel. Ukazuje se, že euro může a bude na zprávy o chystaném snížení sazeb reagovat růstem.

Je samozřejmé, že tvůrci měnové politiky ECB diskutují také o druhém snížení sazeb, ke kterému by mohlo dojít již v červenci letošního roku, jak ve svých veřejných komentářích uvedli představitelé ECB Francois Villeroy de Galhau a Philip Lane.

Připomínám, že na začátku týdne guvernér Bank of France Francois Villeroy de Galhau uvedl, že ECB by neměla vyloučit snížení sazeb jak v červnu, tak v červenci, ačkoli jestřábí politici včetně členky Výkonné rady Isabelle Schnabel se nedávno vyslovili proti takovým krokům.

Pokud jde o údaje o inflaci, hovoříme o aktuálních číslech. Meziroční index spotřebitelských cen v eurozóně zůstal v dubnu na úrovni 2,4 %. Analytici odhadují růst cen v květnu na 2,5 %. Zpráva o inflaci bude zveřejněna tento pátek.

Minulý týden ECB oznámila, že klíčový ukazatel mezd v eurozóně nedokázal na začátku roku 2024 zpomalit, jak regulátor předpokládal. Proto se nyní tvůrci politiky více než kdy jindy zaměřují na mzdy, zisky podniků a produktivitu. To jim umožní vyhodnotit dezinflační trend.

Z dnešního průzkumu ECB rovněž vyplynulo, že spotřebitelé jsou ohledně ekonomiky méně pesimističtí. Poláci předpovídají pro příštích 12 měsíců pokles hospodářského růstu o 0,8 %, což je méně než hodnota -1,1 % v předchozím průzkumu. Očekávání dvanáctiměsíční míry nezaměstnanosti vzrostla z 10,7 % na 10,9 %. Spotřebitelé zároveň očekávají růst cen svých domů o 2,6 %, což je silnější odhad než 2,4% růst v předchozím průzkumu. Očekávání úrokových sazeb hypoték zůstala nezměněna na úrovni 5 %.

Pokud jde o současný technický obraz EUR/USD, euro bude mít ještě šanci se prosadit. Nyní musí kupující promyslet, jak se zmocní úrovně 1,0890. Pouze to jim totiž umožní napadnout úroveň 1,0920. Odtud se cena může vyšplhat na 1,0945, ale udělat to bez podpory hlavních hráčů bude poměrně problematické. Nejvzdálenějším cílem bude maximum na úrovni 1,0960. Pokud obchodní instrument klesne pouze v oblasti 1,0865, očekávám vážné akce ze strany velkých kupujících. Pokud tam nikdo nebude, bylo by dobré počkat na aktualizaci minima 1,0840, případně otevřít dlouhé pozice od 1,0820.

Co se týče současného technického obrazu GBP/USD, trh budou i nadále ovládat kupující libry. Býci potřebují obsadit nejbližší rezistenci na úrovni 1,2800. To jim umožní zaměřit se na 1,2845, avšak vyšplhat se výše bude poměrně problematické. Nejvzdálenějším cílem bude 1,2890, po kterém můžeme hovořit o prudším vzestupu GBP/USD na 1,2920. Pokud se instrument propadne, medvědi se pokusí převzít kontrolu nad 1,2755. Pokud se jim vše podaří, prolomení této úrovně zasadí vážnou ránu pozicím býků a stlačí GBP/USD k minimu 1,2715. Dalším krokem by bylo minimum na úrovni 1,2670.