FX.co ★ Zahájí dolar obrat?

Euro dokázalo sebrat soupeři podání, když americký dolar oslabil vůči hlavním světovým měnám po zveřejnění dubnových údajů o inflaci v USA. Podaří se dolaru comeback? Zápis ze zasedání FOMC není ani zdaleka hlavní událostí týdne končícího 24. květnem. Mnohem důležitější jsou zprávy o evropských mzdách a podnikatelské aktivitě. Podávají býci páru EUR/USD, ale dokážou toho využít?

Útěk investorů od amerického dolaru vedl k nárůstu spekulativních long pozic na ostatních světových měnách. K hlavním beneficientům patřilo euro. Hedgeové fondy a správci aktiv tuto regionální měnu skupují jako vzácný poklad, dokonce rychleji než mexické superpeso.

Pozice spekulantů na forexu

Je zřejmé, že červnové snížení sazeb Evropskou centrální bankou je plně zohledněno. Představitelé Rady guvernérů navíc nespěchají s pokračováním cyklu uvolňování měnové politiky. Šéf slovinské centrální banky Bostjan Vasle poznamenal, že další kroky budou záviset na údajích. Představitelka Německa Isabel Schnabelová dokonce řekla, že k červencovému snížení sazeb podle současných údajů patrně nebude důvod. Je třeba se podívat na dynamiku mezd, produktivitu a na to, jak podniky přenášejí vyšší náklady do ekonomiky.

V tomto ohledu by údaje o harmonizovaných mzdách v eurozóně mohly být silným argumentem ve prospěch nákupu eura, nebo by naopak mohly býky nutit k ústupu. Podle prognózy UniCredit v prvním čtvrtletí výsledek zpomalí ze 4,5 % na 4,2 %. Pokud se tak nestane, bude červencové snížení sazeb problematické.

Dynamika evropských mezd a inflace

Stejně zajímavá je i dynamika evropské obchodní aktivity za květen. Poskytuje vhled nejen do HDP za druhé čtvrtletí, ale i do divergence hospodářského růstu. Není tajemstvím, že právě tato divergence byla hlavním motorem obratu klesajícího trendu páru EUR/USD. Pokud skutečné údaje překonají očekávání expertů z agentury Bloomberg, že PMI ve výrobním sektoru vzroste na 46,2 bodů a v sektoru služeb na 53,4 bodů, hlavní měnový pár prudce vzroste.

Pokud jde o zápis ze zasedání FOMC, které proběhlo 30. dubna až 1. května, jedná se o zpožděné údaje. Federální rezervní systém do té doby neměl k dispozici údaje o trhu práce ani o dubnové inflaci. Centrální banka se obává zrychlujícího růstu spotřebitelských cen, takže jestřábí tón není vyloučen. Nicméně je nepravděpodobné, že by finanční trhy vyděsil. Od té doby se mnohé změnilo.

Z technického hlediska by pár EUR/USD v denním grafu mohl aktivovat reverzní pattern 1-2-3, který signalizuje začátek korekčního pohybu směrem dolů. Klíčovým bodem je průraz supportu 1,083. Pokud se medvědům podaří, budou zajímavé krátkodobé short pozice. Pokud se pár bude obchodovat nad touto úrovní, budeme se držet nákupní strategie s cílem založeným na patternu Wolfe Wave na úrovni 1,108.