FX.co ★ Přehled páru EUR/USD. 4. dubna. Inflace v Evropě přiblížila ECB ještě více k uvolnění měnové politiky

Měnový pár EUR/USD většinu středy pokračoval ve vzestupné korekci. Volatilita opět zůstala nízká. Zatímco dříve jsme procházeli občasnými obdobími vysoké volatility, teď volatilita trhu téměř každý den důsledně kolísá mezi "nízkou" a "střední". Současné pohyby každopádně nelze označit za silné. V časovém rámci 4H se pár může usadit nad linií klouzavého průměru, ale všechno se může do konce týdne ještě několikrát změnit. Důležitých zpráv je mnoho a reakce trhu na každou z nich může být jiná. Předpovědět, kde pár bude dnes večer nebo zítra, je prakticky nemožné.

Ve středu jsme zaznamenali zprávu o evropské inflaci. Předtím byla zveřejněna německá inflace, která vykázala zpomalení na 2,2 % r/r. Tehdy jsme spekulovali, že celková evropská inflace bude dál zpomalovat, protože Německo je lokomotiva evropské ekonomiky. Včera se náš předpoklad potvrdil. Experti předpovídali zpomalení indexu spotřebitelských cen v EU na 2,6 %, ve skutečnosti ale inflace klesla už na 2,4 %. ECB by v důsledku toho mohla poprvé snížit sazby dokonce už v dubnu. Pochybujeme, že evropský regulátor k takovému kroku přistoupí, ale pravděpodobnost ve středu výrazně stoupla.

Reakce trhu na zprávu o inflaci byla nicméně nelogická. V první polovině dne euro stoupalo navzdory poklesu inflace, což ukazuje na zvýšenou pravděpodobnost holubičí rétoriky a postoje ECB. Jinými slovy, ECB teď může uvažovat o tom, že měnovou politiku uvolní ještě před červnem. Jádrová inflace také klesla víc, než se předpokládalo, a v březnu dosáhla 2,9 %. Na základě těchto údajů měla evropská měna v první polovině dne pokračovat v poklesu.

Totéž platí pro americkou zprávu ADP, která vykázala vyšší hodnotu, než trh očekával – 184 000 oproti 148 000. Tato zpráva byla ale ignorována. Místo toho se s trojnásobnou silou pracovalo s indexem ISM, který byl mírně pod očekáváním. Znovu tedy dochází k situaci, kterou jsme v uplynulém půlroce pozorovali několikrát. Euro může stoupat jen proto, že mu to trh věří a ignoruje fundamentální a makroekonomické pozadí.

Samozřejmě doufáme, že se takové situaci vyhneme, ale pochopitelně nemůžeme ovlivnit trh ani tvůrce trhu. Uvažujme, v posledních dvou dnech jsme byli svědky přímé technické korekce, která nebude mít dlouhého trvání. Pokud se teď ale ukáže, že statistiky z amerického trhu práce jsou slabší, než se očekávalo, může se dolar propadnout mnohem hlouběji. Pokud ho trh prodává, i když k tomu nemá důvod, co udělá, až důvod mít opravdu bude?

Ve střednědobém horizontu stále očekáváme pokles páru EUR/USD. V časovém rámci 24H nic nenasvědčuje novému pohybu směrem nahoru.

Průměrná volatilita měnového páru EUR/USD za posledních pět obchodních činí ke 4. dubnu 56 pipů a je charakterizována jako "průměrná". Tento týden je volatilita vyšší než v předchozím týdnu kvůli velkému počtu důležitých zpráv z USA a EU. Očekáváme, že pár se bude ve čtvrtek pohybovat mezi úrovněmi 1,0772 a 1,0884. Seniorní lineární regresní kanál stále směřuje dolů a ukazuje tak na pokračování celkového klesajícího trendu. Indikátor CCI opustil přeprodanou oblast, aniž by se v ní pevně usadil, takže neočekáváme delší růst eura.

Nejbližší úrovně supportu:

S1 – 1,0803

S2 – 1,0773

S3 – 1,0742

Nejbližší úrovně rezistence:

R1 – 1,0834

R2 – 1,0864

R3 – 1,0895

Obchodní doporučení:

Pár EUR/USD se usadil nad linií klouzavého průměru. Pohyb je ale zjevně korekční, takže podle nás je potřeba počkat na nové prodejní signály s cíli 1,0742 a 1,0712. Očekáváme pokles k úrovni 7 a ve výhledu několika měsíců k úrovni 1,0200. Po dostatečně dlouhém růstu páru (který považujeme za korekci) nevidíme důvody uvažovat o long pozicích, a to ani při usazení ceny nad klouzavým průměrem. Volatilita v první polovině týdne byla poměrně dobrá; ve zbývajících dnech pravděpodobně nebude nižší.

Vysvětlivky k obrázkům:

Lineární regresní kanály – pomáhají určit aktuální trend. Pokud oba ukazují stejným směrem, znamená to, že trend je momentálně silný.

Linie klouzavého průměru (nastavení 20,0, vyhlazený) – určuje krátkodobý trend a směr, kterým by se teď mělo obchodovat.

Úrovně Murray – cílové úrovně pro pohyby a korekce.

Úrovně volatility (červené linie) – pravděpodobný cenový kanál, ve kterém pár stráví následující den, na základě aktuálních indikátorů volatility.

Indikátor CCI – jeho vstup do přeprodané (pod -250) nebo překoupené oblasti (nad +250) naznačuje, že se blíží obrat trendu do opačného směru.