FX.co ★ Vyjádření předsedy Fedu v Kongresu uškodilo americkému dolaru

Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell včera zákonodárcům řekl, že americká centrální banka se snižováním úrokových sazeb nijak nepospíchá a ponechá je na současné úrovni, dokud si nebudou tvůrci politiky jisti, že bylo dosaženo vítězství nad inflací. Trhy však na tato prohlášení příliš nereagovaly. Vzhledem k posledním fundamentálním údajům se objevuje stále více faktorů, které naznačují možné změny měnové politiky do letošního léta.

Ve středečním projevu na půdě Sněmovny reprezentantů šéf Fedu řekl, že by bylo pravděpodobně rozumné začít snižovat výpůjční náklady "někdy v tomto roce," ale neuvedl žádné další podrobnosti, čímž dal najevo, že tvůrci politiky ještě nejsou připraveni taková opatření přijmout. Tato prohlášení jsou opakem sdělení téměř všech představitelů Fedu z posledních týdnů. Ekonomika a trh práce jsou silné, což znamená, že tvůrci politiky mají čas počkat na další důkazy, že se inflace vrací k cílové míře, než přistoupí ke snížení sazeb.

"Výbor se nedomnívá, že je vhodné snižovat sazbu fondů, dokud nebude mít větší jistotu, že se inflace trvale blíží 2 %," řekl Powell výboru pro finanční služby Sněmovny reprezentantů a dodal, že úředníci budou k tomuto rozhodnutí přistupovat "opatrně a s rozmyslem".

Diskutovali také o plánu zvýšit kapitálové požadavky velkých bankovních institucí v zemi. Republikánští zákonodárci využili soukromého setkání s Powellem ke kritice tohoto druhu opatření a vyzvali ho, aby od současného návrhu upustil – což Powell podle svých slov rovněž nevyloučil. Demokraté mezitím varovali, že vysoké úrokové sazby příliš prodražují dostupnost úvěrů, na nichž stojí celá americká ekonomika.

Je zřejmé, že představitelé Fedu jsou nyní v závěrečné fázi agresivního boje proti inflaci. Po zvýšení základní sazby federálních fondů o více než pět procentních bodů počínaje březnem 2022 FOMC od loňského července ponechává úrokové sazby beze změny, i když se zdá, že inflační tlaky polevují.

Na svém příštím zasedání bude výbor pro stanovení sazeb opět rozhodovat o tom, jak brzy a o kolik by měl sazby snížit. Představitelé se obávají, že příliš brzké snížení výpůjčních nákladů vyvolá prudký nárůst ekonomické aktivity, který by dostal inflaci nad úroveň 2 %, což je podle jejich názoru úroveň odpovídající zdravé ekonomice. Na druhé straně příliš dlouhé udržování vysokých výpůjčních nákladů představuje hrozbu, že ekonomika upadne do recese. Abychom byli upřímní, takový vývoj americké ekonomice zatím nehrozí, protože poslední tempa růstu HDP stále působí impozantním dojmem.

"Pokud bude celková ekonomika postupovat podle očekávání, bude pravděpodobně vhodné zahájit uvolňování měnové politiky," uvedl Jerome Powell v připravených poznámkách a dodal, že pokrok směrem k inflačnímu cíli na úrovni 2 % není v tuto chvíli ještě zaručen.

Na otázku, kdy bude Fed připraven snížit sazby, Powell později odpověděl: "Myslíme si, že vzhledem k síle ekonomiky, síle trhu práce a pokroku, kterého jsme dosáhli, můžeme o tomto kroku diskutovat, ale kdy to bude, zatím není známo."

Co se týče současného technického obrazu EUR/USD, poptávka po euru přetrvává. Kupující nyní musí promyslet, jak zdolat úroveň 1,0915. Pouze ta jim umožní otestovat úroveň 1,0945. Odtud se cena může vyšplhat až na 1,0965, což však bez podpory hlavních hráčů bude poměrně problematické. Nejvzdálenějším cílem bude maximum na úrovni 1,0998. Pokud instrument klesne pouze v oblasti 1,0825, očekávám vážné akce ze strany významných kupujících. Pokud tam nikdo nebude, bylo by dobré počkat na aktualizaci minima 1,0855, případně otevřít dlouhé pozice od 1,0830.

Co se týče současného technického obrazu GBP/USD, býci potřebují k rozvoji rostoucího trendu obsadit nejbližší rezistenci na úrovni 1,2760. To jim umožní zaměřit se na kurz 1,2800, nad který bude poměrně problematické prorazit. Nejvzdálenějším cílem bude oblast 1,2825, po níž můžeme hovořit o prudším vzestupu GBP/USD k 1,2850. Pokud pár klesne, medvědi se pokusí převzít kontrolu nad úrovní 1,2725. Pokud se to podaří, proražení tohoto pásma uštědří vážnou ránu pozicím býků a posune GBP/USD k minimu 1,2690 s vyhlídkou na dosažení 1,2660.