FX.co ★ EUR/USD – přehled týdne: Konec února bude mít ještě žhavou dohru

Poslední únorový týden by měl být volatilní. Do konce února kupující EUR/USD buď upevní svůj náskok a obhájí svou pozici v oblasti 9. čísla, anebo opět ztratí iniciativu, což způsobí návrat páru k základně 7. čísla. Připomeňme, že na konci minulého týdne se obchodníkům podařilo dosáhnout úrovně 1,0890, ale tyto pozice si neudrželi a obchodní seanci uzavřeli na 1,0821.

Intriky pokračují – jak kupující, tak prodávající tohoto páru jsou schopni posílit své pozice, pokud bude dobrá konstelace hvězd. Informačního materiálu je více než dost.

Pondělí:

Během prvního pracovního dne se veškerá pozornost obchodníků na EUR/USD zaměří na rétoriku prezidentky Evropské centrální banky Christine Lagarde během plenárních debat o výroční zprávě ECB v Evropském parlamentu. Minulý týden prezidentka Lagarde uvedla, že mzdové ukazatele v eurozóně za čtvrté čtvrtletí 2023 jsou "povzbudivé." Pokud ukazatele za první čtvrtletí letošního roku zůstanou povzbudivé, "bude to důležité." To je skutečně důležité, protože Lagarde již dříve několikrát uvedla, že osud úrokových sazeb do značné míry závisí na dynamice mezd.

Pokud prezidentka ECB během svého projevu ve Štrasburku spojí tyto prvky dohromady (dynamika mezd směrem dolů + vyhlídky na uvolnění měnové politiky), může se euro dostat pod výrazný tlak.

Rovněž budou zveřejněny údaje o prodejích nových domů ve Spojených státech za leden, kde se očekává nárůst objemu prodejů o 0,9 %.

Úterý:

Nejdůležitější zprávy pro měnový pár EUR/USD přijdou 27. února ze Spojených států. Nejprve bude zveřejněn ukazatel růstu objednávek zboží dlouhodobé spotřeby. Podle prognóz se celkový objem objednávek v lednu snížil hned o 4,7 %, bez dopravy se zvýšil pouze o 0,2 %.

Dále budou zveřejněny údaje o indexu spotřebitelské důvěry Američanů od Conference Board. Tento ukazatel již tři měsíce soustavně roste a v lednu dosáhl hodnoty 114,8 b. Podle prognóz bude index vykazovat pozitivní dynamiku i v únoru, kdy vzroste na 115,1 b. Takový výsledek, přesněji řečeno samotný trend, poskytne americké měně podporu.

Dalším významným ukazatelem je index zpracovatelského průmyslu vypočítávaný Federální rezervní bankou v Richmondu. Je třeba poznamenat, že obvod richmondského Fedu zahrnuje aké oblasti District of Columbia, Maryland, Severní Karolína, Jižní Karolína, Virginie a většinu Západní Virginie. Podle prognóz index dosáhne hodnoty -4. Na jedné straně tak ukazatel zůstane v záporném pásmu, na straně druhé však vykáže pozitivní dynamiku – poprvé za posledních pět měsíců.

Z důležitých úterních událostí je třeba vyzdvihnout projev místopředsedy Federálního rezervního systému Michaela Barra. Ten již minulý týden vyjádřil svůj názor, který se omezuje na zachování vyčkávacího postoje. Poznamenal, že je třeba nejprve pozorovat udržitelná dobrá data, než se vysloví pro snížení úrokových sazeb, zatímco lednová zpráva o růstu CPI "připomíná, že cesta k inflaci na úrovni 2 % bude nerovnoměrná." Dá se předpokládat, že v úterý vysloví podobné teze, čímž poskytne zelené bankovce podporu.

Středa:

Ve středu bude zveřejněn druhý odhad růstu HDP USA za čtvrté čtvrtletí roku 2023. Podle prognóz se druhý odhad bude shodovat s tím původním (3,3 %). Nicméně překvapení nejsou vyloučena – vzpomeňme, jak kolísaly odhady amerického HDP za třetí čtvrtletí (4,9 % – 5,2 % – 4,9 %).

Kromě toho v tento den vystoupí tři představitelé Federálního rezervního systému.

Své stanovisko vyjádří prezident Federální rezervní banky v Atlantě Raphael Bostic. Během svého nedávného projevu předpověděl první snížení sazeb "na některém z letních zasedání" a další snížení v druhé polovině roku. Podle něj není uvolnění měnové politiky nijak naléhavé, ale dalším krokem Fedu bude určitě snížení sazeb. Bosticovy komentáře mohou poskytnout zelené bankovce určitou podporu.

Se svým projevem vystoupí také Susan Collins, šéfka Federální rezervní banky v Bostonu. V tom nedávném v podstatě souhlasila s Bosticovým postojem. Na jedné straně ponechala otevřené dveře pro snížení sazeb "ještě letos," na druhé straně však zdůraznila, že pro tento krok musí ekonomika zpomalit. Silné údaje o zaměstnanosti za leden podle ní "výmluvně ukázaly, proč je naše opatrnost oprávněná."

Podporu americké měně může poskytnout také prezident newyorského Fedu John Williams. Ve svých předchozích prohlášeních se vyslovil pro snížení sazeb, ale ne v nejbližší době. Podle něj je uvolnění politiky možné do konce letošního roku, "ale jen pokud to bude nutné." Taková zpráva by potěšila zejména býky na dolaru.

Čtvrtek:

Ve čtvrtek Spojené státy zveřejní klíčový ukazatel inflace za leden, který členové Federálního rezervního systému bedlivě sledují – jádrový index cen výdajů na osobní spotřebu (PCE). Podle předběžných odhadů vzrostl jádrový index PCE meziročně o 2,8 % (nejpomalejší tempo růstu od dubna 2021). Pokud ukazatel dosáhne alespoň úrovně prognózy (nemluvě o "červeném pásmu"), bude leden šestým měsícem s klesající dynamikou v řadě. Takový výsledek může vyvinout na dolar výrazný tlak.

Zveřejněny budou také klíčové údaje o růstu inflace v Německu. Očekává se, že celkový index spotřebitelských cen se v únoru meziročně sníží na 2,6 % a harmonizovaný index CPI na 2,8 %. Německé údaje obvykle korelují s celkovými evropskými daty, takže tato zpráva může vyvolat výraznou volatilitu na páru EUR/USD.

Pátek:

Poslední obchodní den bude zveřejněna klíčová zpráva pro EUR/USD, která odhalí dynamiku inflace v eurozóně.

Podle prognóz se očekává, že celkový index spotřebitelských cen v únoru poklesne na 2,5 %. Stojí za zmínku, že celkový index spotřebitelských cen téměř celý rok 2023 soustavně klesal, ale v prosinci a lednu začal opět nabírat na obrátkách. Pokud únorový údaj dosáhne úrovně prognózy (nebo bude nižší), euro se dostane pod značný tlak, protože na trhu vzrostou "holubičí" očekávání ohledně dalších kroků ECB.

Kromě toho by měl klesající tendenci vykázat také jádrový index spotřebitelských cen, který se sníží na 2,9 %. Tento ukazatel nepřetržitě klesá již šest měsíců. Únor by měl být sedmým v této řadě.

Během americké seance bude zveřejněn index ISM ve zpracovatelském průmyslu. Údaje tohoto indexu mohou dolar podpořit, neboť se očekává jeho opětovný nárůst, tentokrát na 49,5 (nejsilnější hodnota od října 2022). Pokud se index nečekaně dostane do pásma expanze (hodnota nad 50,0), mohli bychom být svědky dolarové rally.

V pátek navíc vystoupí tři zástupci Federálního rezervního systému – Christopher Waller, Mary Daly a Adriana Kugler. Tón jejich rétoriky bude do značné míry záviset na dynamice jádrového indexu PCE.

Závěr:

Jak vidíme, čeká nás rušný týden, jehož klíčové události mohou na měnovém páru EUR/USD vyvolat silnou volatilitu. Aby se mohl rozvinout vzestupný trend, musí kupující zaprvé konsolidovat nad úrovní 1,0830 (střední linie Bollingerova pásma na týdenním grafu) a zadruhé překonat hladinu rezistence 1,0890 (spodní hranice cloudu Kumo na denním grafu), která se blíží k 9. číslu.

Jak jsme viděli minulý týden, samotný impulzivní růst na 1,0890 nic neznamená – kupující nedokázali své pozice konsolidovat a stáhli se zpět. O vyhlídkách na růst lze tedy hovořit až tehdy, jakmile pár překoná cílovou úroveň 1,0890.

O prodejích bude vhodné uvažovat až poté, jakmile pár konsoliduje pod úrovní 1,0780. V tomto cenovém bodě se střední linie Bollingerova pásma shoduje s linií Tenkan-sen na časovém rámci D1. V tomto případě bude dalším cílem pro pohyb směrem dolů úroveň 1,0700 – spodní linie Bollingerova pásma na stejném časovém rámci.