FX.co ★ EUR/USD: Situace kolem eura se vyvíjí příznivě

Není nic lepšího než záblesky naděje. Růst podnikatelské aktivity v eurozóně na 8měsíční maximum díky vystoupení sektoru služeb z půlročního poklesu se stal pro fanoušky EUR/USD skutečným zábleskem naděje. Poprvé za poslední tři týdny se hlavní měnový pár vyšplhal nad hranici 1,088 tak rychle, že býkům doslova vyrazil dech.

Jestliže v lednu a únoru americký dolar vůči euru posiloval v důsledku přehodnocení názorů trhu na osud sazby federálních fondů, očekávání, že Fed předstihne ECB na cestě k měnové expanzi, a americké výjimečnosti, nyní jsou tyto trumfy pro medvědy na EUR/USD minulostí. Trhy se postavily na stranu Federálního rezervního systému a nyní očekávají snížení sazby federálních fondů o 75 bazických bodů počínaje červnem. Po údajích o evropských PMI se změnil i pohled investorů na politiku ECB.

Statistiky ukázaly oživení v sektoru služeb, které kompenzovalo pokračující slabost německého průmyslu. Německo je nejen nejvíce postiženým státem v Evropě, ale také hlavní brzdou měnového bloku. Pochopení, že se situace ostatních členů zlepšuje, se však stalo katalyzátorem rally na EUR/USD.

Dynamika evropské obchodní aktivity

Trh s futures již neočekává, že ECB poprvé od začátku prosince sníží depozitní sazbu o více než 100 bazických bodů. Šance na zahájení uvolňování měnové politiky v dubnu snížil na 30 %. Investoři nyní počítají se zahájením měnové expanze v červnu, tedy ve stejném měsíci jako Fed. Žádná centrální banka nemá výhodu, pokud jde o rychlost, a rozdíly v hospodářském růstu mezi USA a eurozónou se zmenšují. Proč nenakupovat měnový pár EUR/USD?

Rizika zde bezpochyby stále jsou. V horké americké ekonomice může inflace opět zrychlit, což donutí Federální rezervní systém držet sazby na vyšší úrovni déle, než se v současnosti předpokládá. Nebo spotřebitelské ceny v eurozóně mohou v nadcházejících měsících dosáhnout cíle 2 %, což přiměje ECB, aby stiskla spoušť měnové expanze. V prvním případě budou kotace EUR/USD klesat, ve druhém růst.

Dynamika tržních očekávání ohledně rozsahu měnové expanze ECB

Pokud bude americká ekonomika vykazovat známky zpomalení a eurozóna bude nadále vykazovat stále více signálů oživení, bude hlavní měnový pár pokračovat ve svém vzestupném tažení. Nakonec, pokud bude záležet měnová politika Washingtonu i Frankfurtu na datech a tato data budou vyžadovat nákup EUR/USD, proč to neudělat?

Z technického hlediska na denním grafu hlavní měnový pár realizoval dříve stanovený cíl pro dlouhé pozice na úrovni 1,088, po kterém následoval předvídatelný pullback. Kupující eura vykázali slabost a nedokázali zaútočit na horní hranici reálné hodnoty. Dokud se však kotace EUR/USD budou pohybovat nad 1,077, bude sentiment i nadále býčí a bude mít smysl využít pullbacky pro vytváření dlouhých pozic.