FX.co ★ Možné scénáře zasedání FOMC

Ve středu budou oznámeny výsledky prvního letošního zasedání Fedu. Nemohu říct, že by kolem této události panovalo velké napětí, protože trh neočekává snížení sazeb, a to ani o 5 %. Všechno tedy bude záviset na signálech, které předseda Fedu Jerome Powell vyšle na trh a které se budou týkat nadcházejících mítinků a rozhodnutí, která na nich mohou padnout. Stále existuje možnost, že ke snížení sazeb FOMC dojde už na příštím zasedání v březnu. Jestliže ale na začátku roku byla tato pravděpodobnost 80 %, dnes nepřesahuje 50 %. Pochybuje se ale o snížení sazeb i po květnovém zasedání. Věřím, že k prvnímu uvolnění měnové politiky dojde mezi březnem a červnem.

Tato prognóza je poměrně vágní, ale nejlépe odráží nejednotný názor trhu na kroky americké centrální banky. Jako obvykle existují tři scénáře Powellova projevu. První je neutrální. Powell oznámí, že sazby zůstanou na současné úrovni, upozorní na zpomalující pokles inflace a uvede, že sazby je třeba ještě nějakou dobu udržet na maximu.

Podle druhého scénáře Powell naznačí, že Fed v blízké době přikročí k uvolnění měnové politiky, ale vyvaruje se sdělování konkrétních termínů. Podle třetího scénáře Powell naznačí, že ještě nepřišel čas na slova o snižování úrokových sazeb, protože inflace zůstává příliš vysoká. Podle mého názoru je každá z těchto možností stejně pravděpodobná. Velmi těžko se dá říct, jaký postoj Fed zaujme. Jelikož trh neví, co od americké centrální banky očekávat, bude prakticky jakékoli Powellovo prohlášení do jisté míry překvapivé. Máme tedy důvod předpokládat, že středeční reakce trhu bude silná.

Analytici nevěří, že dolar dostane od trhu silnou podporu, pokud Powell promluví v jestřábím duchu. Tak úplně s nimi nesouhlasím. Evropská centrální banka stále častěji signalizuje, že začne snižovat sazby dřív, než trh očekával, zatímco Fed signalizuje, že začne uvolňovat o něco později, než trh předpokládá. Časová prodleva mezi prvním snížením sazeb ECB a Fedu se tudíž zmenšuje, což působí ve prospěch americké měny.

Na základě analýzy jsem dospěl k závěru, že se vytváří medvědí vlnový pattern. Vlna 2 neboli B vypadá dokončeně, takže v blízké době očekávám vytvoření impulzivní sestupné vlny 3 neboli C s výrazným poklesem instrumentu. Neúspěšný pokus o průraz úrovně 1,1125, která odpovídá Fibonacciho retracementu 23,6 %, naznačuje, že trh je déle než měsíc připraven prodávat. Short pozice zvážím jen s cíli poblíž úrovně 1,0462, která odpovídá Fibonacciho hladině 127,2 %.

Vlnový pattern na páru GBP/USD naznačuje pokles. V tuto chvíli zvažuji prodej instrumentu s cíli pod úrovní 1,2039, protože vlna 2 neboli B nakonec skončí a může se tak stát kdykoli. Jelikož ale momentálně pozorujeme horizontální pohyb, se short pozicemi bych v tuto chvíli nespěchal. Počkal bych na úspěšný pokus o proražení úrovně 1,2627, protože pak bude pokles páru mnohem pravděpodobnější.