FX.co ★ Boris Vujčić: Duben nebo červen – žádný podstatný rozdíl

Začátek nového týdne se nesl ve znamení značného množství nejrůznějších zpráv z Evropské unie. Pro rekapitulaci uveďme, že v pondělí vystoupili Luis de Guindos, Peter Kazimir a Mario Centeno. V úterý byly zveřejněny údaje o HDP Německa a Evropské unie za 4. čtvrtletí a také vystoupil představitel Evropské centrální banky Boris Vujčić. Trhy tak na začátku týdne dostaly pěknou dávku podnětů k zamyšlení.

Bohužel ani zprávy, ani projevy členů Rady guvernérů ECB nám neumožnily dospět k jasným závěrům. Centeno prohlásil, že je lepší začít snižovat sazby spíš dřív než později. Kazimír uvedl, že nemá cenu začínat změkčovat měnovou politiku dřív než v červnu. Guindos řekl, že "ECB sníží úrokové sazby, až si budeme jisti, že inflace dosáhne našeho cíle na úrovni 2 %". A Vujčić v úterý novinářům řekl, že "ekonomice je vcelku jedno, jestli duben nebo červen."

Jak vidíme, vystoupili čtyři zástupci ECB, každý s jiným názorem. Trh proto nemohl dospět k novým závěrům kromě toho, že sazba se ve druhém čtvrtletí sníží. Toto je potenciální výrazněji holubičí rozhodnutí ECB, než trh očekával zkraje roku, takže poptávka po euru klesá.

Vujčić také řekl, že je důležitější dosáhnout hladkého přechodu k uvolňování politiky než se pokoušet určit nejlepší měsíc pro první snížení úrokových sazeb. Podle něj je lepší pohyb o 25 bazických bodů než větší kroky. Zmínil také, že pohyb nemusí být kontinuální a budou v něm určité pauzy.

Na základě všech výše uvedených skutečností jsem dospěl k závěru, že uvolňování politiky začne na nadcházejících mítincích, ale ECB nehodlá snižování sazeb uspěchat. Pokud bude inflace zpomalovat jen pozvolna nebo přestane klesat, dá si ECB pauzu. Vezměte na vědomí, že trh na Vujčićovy výroky nijak nereagoval, ale obecně si myslím, že medvědí sentiment bude sílit. Zasedání FOMC se bude konat ve středu. Pokud předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell a samotná americká centrální banka nepřijdou s žádným vysloveně holubičím prohlášením, měl by instrument pokračovat v poklesu.

Na základě analýzy jsem dospěl k závěru, že se vytváří medvědí vlnový pattern. Vlna 2 neboli B vypadá dokončeně, takže v blízké době očekávám vytvoření impulzivní sestupné vlny 3 neboli C s výrazným poklesem instrumentu. Neúspěšný pokus o průraz úrovně 1,1125, která odpovídá Fibonacciho retracementu 23,6 %, naznačuje, že trh je déle než měsíc připraven prodávat. Short pozice zvážím jen s cíli poblíž úrovně 1,0462, která odpovídá Fibonacciho hladině 127,2 %.

Vlnový pattern na páru GBP/USD naznačuje pokles. V tuto chvíli zvažuji prodej instrumentu s cíli pod úrovní 1,2039, protože vlna 2 neboli B nakonec skončí a může se tak stát kdykoli. Jelikož ale momentálně pozorujeme horizontální pohyb, se short pozicemi bych v tuto chvíli nespěchal. Počkal bych na úspěšný pokus o proražení úrovně 1,2627, protože pak bude pokles páru mnohem pravděpodobnější.