FX.co ★ EUR/USD. Euro vypadá jako outsider; dolar dominuje

Pár EUR/USD se nadále obchoduje v rámci úrovně 1,06 a pomalu se dostává směrem k 1,0600. Po poklesu o 400 bodů jsou prodejci EUR/USD nuceni udělat si pauzu a čekat na další informaci, která bude řídit pohyb trhu. Obchodníci potřebují dostatečně silný informační impuls, který jim nejen pomůže prolomit úroveň supportu na 1,0600 (spodní linie Bollingerových pásem na denním grafu), ale také se etablovat v rámci oblasti 1,05. V pátek 29. září bude zveřejněna řada klíčových ekonomických dat. Můžeme se těšit na jádrový PCE index a index spotřebitelských cen eurozóny. Tyto zprávy mají potenciál vyvolat výrazné turbulence na páru EUR/USD a za určitých podmínek (zrychlení inflace v USA a současné zpomalení CPI v eurozóně) by mohly vydláždit cestu k 1,05. Do pátku je však ještě daleko a ekonomický kalendář na aktuální týden je poměrně nabitý. Obchodníci s EUR/USD jsou proto nuceni na jedné straně reagovat na aktuální tok zpráv a na druhé straně být opatrní před klíčovými zprávami.

Na začátku pondělní evropské seance se prodejci EUR/USD pokusili prolomit support na 1,0600, ale IFO indexy jim zabránily v plném útoku. Ukázalo se, že zpráva je v "zelené zóně", a to poskytlo euru malou, spíše symbolickou podporu. Ifo Business Climate Index v září klesl na 85,7 bodu z 85,8 bodu (sezónně očištěno) v srpnu, zatímco většina expertů předpovídala pokles na 85,2 bodu. Tento ukazatel klesá již pátý měsíc v řadě. Index Current Assessment Index zaznamenal pokles z 89,0 na 88,7 a stále překonal prognózovaných 88,0. Tento index klesá již šestý měsíc v řadě.

Jinými slovy, indexy de facto vykázaly sestupný trend, ale "hloubka pádu" byla menší než pesimističtější prognózy odborníků.

Jednoduše řečeno, s ohledem na současné fundamentální prostředí je zelená barva IFO jako zavádění povrchních změn. Evropská centrální banka minulý týden vyjádřila svůj verdikt a vyhlásila vyčkávací postoj, a to bylo hlavním motorem poklesu eura. Indexy IFO, PMI, ZEW hrají vedlejší, podpůrnou roli a mají omezený vliv na EUR/USD.

Například minulý pátek byly v mnoha zemích eurozóny vydány PMI údaje. Německé ukazatele byly také v "zelené zóně", ale pod klíčovou hranicí 50 bodů. Konkrétně výrobní PMI dosáhl 39,8 bodu s prognózou "růstu" na 39,5. PMI služeb vzrostl na 49,8 bodu (předchozí hodnota byla 47,2). PMI pro zpracovatelský průmysl v eurozóně však v září klesl na 43,4, chybí odhady 44,0. PMI služeb rovněž nedosáhl klíčového 50bodového cíle.

Kupující EUR/USD se zjevně zoufale snaží zachránit a snaží se o korekční pullbacky, kdykoliv je to možné. Tyto pokusy však jeden za druhým selhávají, protože "verdikt ECB" táhne pár dolů. Nedávné komentáře představitelů ECB jen zesilují tento pokles.

V pondělí dva zástupci ECB, Pablo Hernandez de Cos a Villeroy de Galhau, řekli, že centrální banka by neměla dále zvyšovat úrokové sazby. Cílové úrovně inflace lze podle jejich názoru dosáhnout jiným způsobem, a to udržováním úrokových sazeb na jejich současné úrovni "po dostatečně dlouhou dobu". Jak poznamenal De Cos, taková strategie na jedné straně zabrání "nedostatečnému zpřísnění" a na druhé straně zabrání nadměrnému zpřísnění, které by negativně ovlivnilo ekonomickou aktivitu a zaměstnanost.

To je v podstatě klíčové poselství zářijového zasedání ECB: zvýšením úrokových sazeb "prozatím" centrální banka oznámila, že je ponechá na stávající úrovni "po dostatečně dlouhou dobu". V této souvislosti bude mít důležitou, nikoli však rozhodující roli zpráva o inflaci v eurozóně, která bude zveřejněna tento pátek (podle prognóz v srpnu došlo ke zpomalení celkového i jádrového CPI). Mezitím by jádrový index PCE, který bude zveřejněn ve stejný den v USA, mohl výrazně posílit dolar, pokud zůstane v "zelené zóně" (očekává se pokles na 3,9 % meziročně). V takovém případě se zvýší pravděpodobnost zvýšení sazeb Fedu v listopadu. Růst jestřábích očekávání poskytne dolaru další podporu.

Současné fundamentální pozadí proto podporuje pokračování medvědího trendu na páru EUR/USD. V tuto chvíli se pár nachází poblíž úrovně supportu 1,0600 (spodní linie Bollingerových pásem na denním grafu). Proto je vhodné otevřít krátké pozice poté, co prodejci prolomí tuto cenovou bariéru a zkonsolidují se v oblasti 1,05. V tomto případě bude dalším cílem sestupného trendu úroveň 1,0550, což je horní pásmo Kumo cloudu, které se shoduje s dolní linií Bollingerových pásem na týdenním grafu.