FX.co ★ Lagardeová je příliš optimistická

Ve svém předchozím článku jsem spekuloval, že se úroková sazba Evropské centrální banky ještě jednou nebo dvakrát zvýší. Zároveň však vezměte na vědomí, že prezidentka ECB Christine Lagardeová pravidelně prohlašuje, že by sazba měla pokračovat v růstu po delší dobu, "dokud se inflace včas nevrátí k našemu 2% střednědobému cíli". Lagardeová neupřesnila, co tím "včas" myslela. Nezmínila se ani o tom, jaká sazba je potřeba k návratu inflace na cílovou úroveň. Na základě toho trh hádal, jaká úroveň sazby bude vrcholem, ale v posledních měsících je bez iluzí.

Rétorika Lagardeové stále více nekoreluje s rétorikou ostatních členů Rady guvernérů. Někteří z nich přiznávají pauzu už v září, někteří si myslí, že se blíží ukončení. Lagardeová nepopírá, že inflace zůstane vysoká po dlouhou dobu, což znamená, že neočekává, že by metoda Federálního rezervního systému na zvýšení sazby, dokud inflace neklesne alespoň na 3 %, byla realizována. Trh proto nepředpokládá sazbu ECB nad 5 %, což bude nejvyšší hodnota za posledních 20 let.

Ostatní členové ECB také neposkytují podrobné informace. Olli Rehn například uvedl, že uvolňování politiky by nemělo být očekáváno, dokud se jádrová inflace nezpomalí. Neuvedl, na jakou úroveň by měla klesnout jádrová inflace, aby centrální banka začala sazby snižovat. Jeho kolega Klaas Knot uvedl, že další zvyšování sazeb by mohlo vést ke stresu na finančních trzích a podle jeho názoru jsou inflační očekávání optimistická. V Radě guvernérů nyní rozhodně nepanuje shoda.

Proto očekávám, že se euro v příštích několika měsících bude obchodovat níže. Během této doby se může vytvořit 3vlnná struktura, kterou očekávám. Co bude následovat, bude záležet na tom, kdy Fed začne snižovat svou sazbu a kdy ECB začne svou sazbu snižovat. Bank of England také pravděpodobně v roce 2024 sazby nezvýší, takže bychom prozatím neměli očekávat, že libra vzroste nad hodnotu 31.

Na základě provedené analýzy jsem dospěl k závěru, že pattern vzestupných vln je kompletní. Cíle kolem 1,0500-1,0600 stále považuji za docela reálné a s ohledem na tyto cíle doporučuji nástroj prodat. Struktura a-b-c vypadá uceleně a přesvědčivě. Proto doporučuji prodávat nástroj s cíli okolo úrovně 1,0836 a níže. Věřím, že i nadále bude trvat medvědí trend a úspěšný pokus na 1,0880 bude indikovat připravenost trhu na nové krátké pozice.

Vlnová formace páru GBP/USD naznačuje pokles. Před pár týdny jste mohli otevřít krátké pozice, jak jsem radil, a nyní je mohou obchodníci zavřít. Pár dosáhl hranice 1,2620. Existuje možnost, že současná klesající vlna by mohla skončit, v případě, že se jedná o vlnu d. V tomto případě by vlna 5 mohla začít ze současných úrovní. V současnosti jsme však podle mého názoru svědky budování korekční vlny v rámci nového segmentu medvědího trendu. Pokud tomu tak je, nástroj neporoste nad úroveň 1,2840, poté se začne tvořit nová sestupná vlna.