FX.co ★ Má smysl očekávat v Evropě snižování sazeb?

Euro se dnes v první polovině dne netěšilo poptávce. Pár EUR/USD nedokázal aktualizovat týdenní maxima, což vystrašilo kupující rizikových aktiv. Budeme mluvit o technickém obrázku níže. Nyní bych rád okomentoval včerejší projev Philipa Lanea, hlavního ekonoma Evropské centrální banky, který opět varoval trhy před falešným očekáváním snižování úrokových sazeb v příštích dvou letech.

Euro se dnes v první polovině dne netěšilo poptávce. Pár EUR/USD nedokázal aktualizovat týdenní maxima, což vystrašilo kupující rizikových aktiv. Budeme mluvit o technickém obrázku níže. Nyní bych rád okomentoval včerejší projev Philipa Lanea, hlavního ekonoma Evropské centrální banky, který opět varoval trhy před falešným očekáváním snižování úrokových sazeb v příštích dvou letech.

Dovolte mi připomenout, že na začátku tohoto měsíce Evropská centrální banka zvýšila svou klíčovou úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na 3,5 % jako další krok v cyklu rostoucích výpůjčních nákladů, který trvá od července 2022. Argument byl stále stejný a to rekordně vysoká jádrová inflace v celé eurozóně. Podle posledních údajů činila celková inflace v regionu v květnu meziročně 6,1 %, což je mnohem méně než 7 % v předchozím měsíci. Jádrová inflace, která nezahrnuje kolísavé ceny potravin a energií, byla meziročně 5,3 %. Obě hodnoty zůstaly výrazně nad 2% cílem ECB.

Během projevu bývalý guvernér irské centrální banky řekl, že ekonomika eurozóny je ve "fázi mírné korekce", protože vysoké úrokové sazby způsobují, že mzdy dohánějí růst cen. "Nemyslím si, že by si trh měl klást otázky ohledně načasování nebo rychlosti zrušení restriktivních politik," řekl Lane. "K 2 % se nevrátíme ještě pár let. I letos uděláme dobrý pokrok, zvláště na konci roku, ale inflace neklesne na 2 % za pouhé dva měsíce."

Jeho komentáře se shodovaly s názory prezidentky ECB Christine Lagardeové, která včera také řekla, že centrální banka udělala "významný pokrok", ale "zatím nemohla vyhlásit vítězství nad vysokou inflací".

Účastníci trhu nyní očekávají dalších 25 bodů v červenci tohoto roku a poté další nárůst v září. Někteří ekonomové však naznačují, že ECB možná bude muset zastavit další zpřísňování měnové politiky, protože vyšší náklady na půjčky tlačí ekonomiku eurozóny do poklesu.

Začátkem tohoto měsíce se americká centrální banka rozhodla pozastavit cyklus zvyšování sazeb. V pozdějších komentářích však členové Fedu dali jasně najevo, že jde o dočasné opatření potřebné k vyhodnocení dat. Úrokové sazby tak budou dále růst.

Musíte pochopit, že i poté, co se přední světové centrální banky rozhodnou zastavit cyklus zvyšování úrokových sazeb, bude ještě trvat poměrně dlouho, než dojde k jejich snížení. Tvůrci politik samozřejmě plánují držet sazby restriktivní, aby se ujistili, že inflační tlaky budou zcela utlumeny a že nemohou přijít nové šoky.

Pokud jde o technický obrázek EUR/USD, aby si kupující udrželi kontrolu, musí se vyšplhat nad 1,0980 a tam se konsolidovat. To umožní, aby se cena dostala na 1,1010. Již z této úrovně se lze vyšplhat na 1,1060, ale bez nových pozitivních dat o eurozóně to bude značně problematické. V případě poklesu instrumentu pouze v oblasti 1,0930 očekávám důležité kroky ze strany velkých kupujících. Pokud tam nikdo nebude, bylo by dobré počkat na aktualizaci minima 1,0890 nebo longovat od 1,0840.

Pokud jde o technický obrázek GBP/USD, libra je stále žádaná, a to i přes mírnou korekci. Očekává se, že GBP/USD poroste poté, co býci převezmou kontrolu nad 1,2760, protože průlom v této oblasti posílí naděje na další oživení na 1,2820. Poté bude možné hovořit o rychlém vzestupu GBP/USD na 1,2880. Pokud pár klesne, medvědi se pokusí převzít kontrolu nad 1,2690. Pokud prosadí svou sílu, prolomení této úrovně by zasáhlo pozice býků a stlačilo GBP/USD na minimum 1,2630 s vyhlídkou poklesu na 1,2570.