FX.co ★ Zlato nabírá druhý dech s cílem dobývat nové vrcholy

V poslední době prošel žlutý kov řadou vzestupů a pádů a nyní usiluje o stabilizaci. Zlato se v určitých okamžicích zastavilo na křižovatce, kdy trh váhal nad svou další trajektorií. V současné době si zlato vybralo trnitou cestu vzhůru, na které je mnoho pastí.

Po pádu na dvouměsíční minimum se cenný kov dokázal vzpamatovat a tento proces stále pokračuje. Příliv investic do zlata se rozvíjí, protože účastníci trhu hledají úkryt v tomto drahém kovu. Důvodem je současná nervozita ohledně dluhového stropu v USA a také vysoká inflace. To přimělo investory, aby se hrnuli do zlata jako bezpečného přístavu a ochranného aktiva, které chrání jejich kapitál.

Zlato se několik týdnů snažilo získat oporu nad psychologicky důležitou úrovní 2 000 dolarů za trojskou unci. Tyto snahy však byly neúspěšné. V dubnu 2023 však cenný kov dosáhl působivých 2 048 USD, ale dále už nevyšplhal. Rally přerušili zlatí medvědi, kteří odrazili útok býků a posunuli cenu zlata na 1 969 dolarů.

V současné době se žlutý kov obchoduje v bočním trendu s cílem dosáhnout nových vrcholů. Zlato se dva měsíce drží zhruba na stejné úrovni a postupně se přizpůsobuje trhu vázanému na rozpětí, který byl potvrzen začátkem léta. Mnoho analytiků zároveň očekává pullback zlata do konce července nebo do poloviny srpna. Často se v tomto období roku zlato stáhne na minima, než vstoupí do fáze nové vzestupné vlny.

V současné době se žlutý kov snaží prosadit v uptrendu a sbírá sílu pro další růst. První letní den, čtvrtek 1. června, se zlato obchodovalo v blízkosti 1 972 USD, což dláždilo cestu vzhůru. Zlato zastavilo svůj dvoudenní růst a konsolidovalo.

Podle technického grafu může pohyb drahého kovu za nedávný vrchol poblíž 1 965 USD přilákat nové prodejce. Pokles by mohl být omezen na úroveň 1 980 USD. Tato úroveň se může stát bodem obratu ceny zlata. Jakmile bude překonána, pomůže to zlatu vrátit se na 2 000 USD. Na druhou stranu je zde vysoká pravděpodobnost pullbacku na úroveň minima 1 943 USD (100-SMA), kterou medvědi chrání. Přesvědčivé prolomení této bariéry, stejně jako ústup na několikaměsíční minima poblíž 1 932 USD, dá medvědům nový impuls a stáhne XAU/USD na dno 1 900 USD.

Takový negativní scénář je však nyní nereálný. Za poslední dvě obchodní seance zlato stabilně rostlo a přidalo 1,1 %. Ve čtvrtek 1. června zůstal žlutý kov stabilní po hlasování ve Sněmovně reprezentantů o zvýšení stropu státního dluhu USA. Návrh zákona byl většinou hlasů schválen v Kongresu USA. Později půjde dokument k posouzení do Senátu. Poté, pokud jej schválí obě komory amerického Kongresu, podepíše jej prezident Joe Biden.

V tuto chvíli účastníci trhu a experti vyhodnocují zprávy o stropu amerického federálního dluhu a jeho dopadu na dynamiku amerického dolaru a zlata. Analytici Credit Agricole věří, že geopolitické pozadí v USA zvýší atraktivitu drahého kovu, a to i přes rostoucí zájem o USD. Napjatá situace spojená s americkými prezidentskými volbami v roce 2024 by se mohla stát katalyzátorem geopolitických rizik ve Spojených státech. V takové situaci útěk investorů ke zlatu zesílí, zdůrazňuje banka.

V současné době je stabilní růst drahého kovu utlumen posilováním americké měny. Nedávný vzestup dolaru na dvouměsíční maximum byl pro zlato protivítr. Odborníci však považují retracement zlata směrem dolů za krátkodobý. Olej do ohně přilévá vysoká pravděpodobnost dalšího zvyšování úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému. Realizace takového scénáře podporuje sílu dolaru, připomínají analytici.

V tuto chvíli trhy stále oceňují zvýšení refinanční sazby Fedu o 25 bazických bodů na příštím červnovém zasedání. Hnacím motorem těchto očekávání byla pozitivní zpráva ohledně stropu amerického veřejného dluhu. Většina analytiků (62 %) očekává, že klíčová sazba zůstane na současné úrovni 5–5,25 %, zatímco zbytek umožňuje její zvýšení o 25 bazických bodů.

Devizoví stratégové z Commerzbank se domnívají, že takové zvýšení sazeb bylo plně započítáno do tržních kotací. Podle účastníků trhu do konce roku 2023 americká centrální banka zreviduje svou rétoriku. "Na tomto pozadí zlato vykazuje relativní sílu, aniž by ztratilo svůj lesk díky skutečnosti, že dolar je na nejvyšší úrovni od poloviny března," poznamenává banka.

Problémem byl mírný pokles open interestu ve futures na zlato mezi velkými investory. Do konce tohoto týdne tento sestupný trend pokračoval, ale odborníci jej považují za krátkodobý. Ve středu, poslední květnový den, žlutý kov zaznamenal menší nárůst. Taková dynamika zlata spolu se slábnoucím open interestem investorů naznačuje omezený potenciál pro jeho další růst. Podle analytiků je nyní drahý kov zaměřen na konsolidaci. XAU/USD vytvořilo dno poblíž 1 930 USD.

Žlutý kov byl silně podporován averzí k riziku mezi globálními investory. To omezilo manévr medvědů, ale šance býků na zotavení jsou stále skromné. Obchodníci se zlatem sdílejí naději na možné oslabení dolaru na konci roku 2023 a na začátku roku 2024. Odborníci z Credit Agricole očekávají krátkodobý pokles USD poté, co Fed vstoupí do "cyklu uvolňování měnové politiky tváří v tvář hrozící recese v USA a nižší inflace." V takové situaci se atraktivita zlata zvýší, upozorňují odborníci.

Credit Agricole také předpovídá růst ceny zlata na vrchol 2 050 USD do prvního čtvrtletí roku 2024. Později, do konce druhého čtvrtletí příštího roku, drahý kov klesne na 2 000 USD za unci. Tato úroveň zůstává cílem zlata až do konce roku, uzavírají analytici.