FX.co ★ Euro se vzdává bez boje

Euro může být příjemné i nepříjemné. Roste, dosahuje ročních maxim vůči americkému dolaru, a poté prudce klesá, čímž znovu podnítí obavy z návratu EUR/USD k paritě. Takový je život na devizovém trhu. Po vrcholech následují údolí. Dno je nahrazeno novými maximy. Volatilita je způsobena buď zklamáním nebo příjemným překvapením. V květnu se hlavní měnový pár potýkal s problémy.

Nejvýraznější pokles evropského PMI ve výrobním sektoru od uzavření továren před třemi lety kvůli pandemii zasáhl pár EUR/USD jako blesk. Index nákupních manažerů klesl na 44,6. Jeho dynamika zpochybňuje prognózu Evropské komise o 0,4% růstu HDP pro měnový blok ve druhém čtvrtletí.

Dynamika PMI eurozóny

Bohužel se potvrdily alarmující signály přicházející z Německa. Ekonomika je neuspokojivá a zpochybňuje oživení rostoucího trendu EUR/USD. Horší už to být nemohlo. Trend by se mohl dokonce obrátit. Pokud se totiž v dubnu říkalo, že pouze americká ekonomika směřuje k recesi, nyní čelí Eurozóna stejnému problému. Když se k tomu přidá pomalé oživování Číny, situace začíná připomínat globální stagflaci. Inflace zůstává vysoká, zatímco ekonomický růst rychle zpomaluje. Je čas vrhnout se na americký dolar?

To je přesně to, co investoři dělají. A "medvědi" na EUR/USD by měli děkovat nikoli slepé uličce dluhového stropu, ale "jestřábům" z Fedu a zhoršující se kondici evropské ekonomiky. Poté, co Jerome Powell a jeho kolegové promluvili, je trh stále více přesvědčen, že centrální banka v červnu pozastaví proces zpřísňování měnové politiky a poté cyklus obnoví v červenci. Šance na zvýšení sazeb v polovině léta prudce vzrostly na 39 %.

Šance Federálního rezervního systému udržet nebo změnit sazby v červenci

Evropská ekonomika je tedy zklamáním, zatímco americká ekonomika se ukazuje jako odolnější vůči nejagresivnějšímu zpřísnění měnové politiky ze strany Federálního rezervního systému za poslední desetiletí. V důsledku toho může Evropská centrální banka zpomalit proces zvyšování sazeb u vkladů, zatímco jejich protějšky ve Washingtonu jsou schopny zvýšit výpůjční náklady ještě výše. V dubnu trh věřil v konec cyklu a otevřeně diskutoval o "holubičím" zvratu! Jak rychle se mění situace na forexu! Měli bychom být překvapeni rozhovory o přerušení vzestupného trendu EUR/USD?

Technicky je to potvrzeno vytvořením reverzní formace "Spurt and Reversal with Acceleration". Trendová linie počáteční fáze byla přerušena, což naznačuje vážnost "medvědích" záměrů. Pokud hlavní měnový pár nenajde sílu vrátit se v blízké budoucnosti do pásma reálné hodnoty 1,0865-1,1085, výrazně se zvýší rizika prudké změny vzestupného trendu.

V takových podmínkách je vhodné držet se strategie budování krátkých pozic na EUR/USD od úrovní 1,101 a níže. Cílové úrovně jsou stanoveny na 1,066 a 1,053.