FX.co ★ Ropa se chystá na comeback

Vzpamatuje se ropa po extrémně slabém začátku roku? Tato otázka hýbe finančními trhy. Na začátku roku 2023 ropa několikrát vzrostla díky růstu celosvětové poptávky v čele s Čínou. K optimistickým prognózám pro Brent přispělo i očekávané snížení těžby ze strany OPEC+ obecně a Ruska zvláště. Bohužel, nerovnoměrné oživení čínské ekonomiky, obavy z recese v USA a nárůst exportu ropy z Ruska způsobily, že ropa North Sea v roce 2023 klesla o 12 %.

Americké ministerstvo energetiky pochopilo, že situace je kritická, a proto oznámilo nákup 3 milionů barelů ropy za účelem doplnění strategických zásob. Množství je symbolické. Důsledek je však důležitý: státy se nespokojí s příliš nízkými cenami. Snižují daňové příjmy rozpočtu od ropných společností. Jestliže v roce 2022 Bílý dům prodával ropu a od roku 1983 snižoval zásoby na minimum, aby omezil ruské příjmy, nyní změnil taktiku.

Dynamika zásob ropy ve strategických rezervách USA

Nutno podotknout, že loňská strategie USA nebyla úspěšná. Moskva našla nové kupce pro svou ropu, většinou v Číně a Indii. To vedlo k nárůstu 4týdenních průměrných objemů offshore ropných zásilek z Ruska na rekordní úroveň od doby, kdy Bloomberg začal vést záznamy na začátku roku 2022. Uprostřed nárůstu exportu trh nadále pochybuje o tom, že Rusko snižuje produkci, přes všechna jeho četná prohlášení.

Mezitím se Brent snaží najít dno nejen kvůli zprávě o amerických nákupech ropy na doplnění strategických zásob. Lesní požáry v Kanadě zastavily produkci na 300 tisíc barelů denně. V roce 2016 byla produkce 1 mil. barelů denně. Trh se aktuálně obává opakování situace před 7 lety. OPEC oznámil snížení produkce o 191 000 barelů denně na 28,6 milionu barelů denně kvůli Nigérii a Iráku. Zvýšení produkce Saúdské Arábii však nepomohlo.

Dynamika ruských offshore dodávek ropy

Konečně další dobrá zpráva pro býky Brent přišla z Číny. Tam se objem rafinace ropy v dubnu zvýšil o 18,9 % na druhou rekordní úroveň 14,87 milionu barelů denně v historii pozorování, což ukazuje na vysokou poptávku po černém zlatě v největší spotřebitelské zemi a podporuje ropu North Sea.

Celkové makroekonomické pozadí bohužel zůstává nepříznivé. Navzdory silným statistikám na trhu práce v USA hrozba recese nezmizela. Tentokrát je to spojeno s potenciálním defaultem. Snížení pravděpodobnosti holubičího pivotu Fedu v roce 2023 zároveň posiluje dolar, což je špatné pro ropu.

Technicky vzato, na denním grafu Brent, kombinace reverzních formací Wolfe Wave, Double Bottom a 1-2-3 zvyšuje rizika, nebo prolomení sestupného trendu a pak k jeho hluboké korekci. Začít nakupovat North Sea má ale smysl až v případě prolomení rezistence na 77,5 dolaru za barel.