FX.co ★ Zlato není připraveno překonat nová maxima

Minulý týden byl trh se zlatem opět turbulentní. Navzdory silnému býčímu optimismu však drahý kov prostě není připraven prolomit nová historická maxima. Navzdory silnému tlaku ze strany prodejců, se zlatu podařilo před víkendem zůstat nad 2000 dolary za unci.

Ekonomická data pomohla posílit očekávání, že Federální rezervní systém příští měsíc zvýší úrokové sazby o dalších 25 bazických bodů. Při pohledu na páteční volatilitu je zlato na cestě k dosažení rekordních maxim nad 2 075 dolary za unci. A pravděpodobně se tak stane ještě letos. Ale ne v blízké budoucnosti.

Z posledních ekonomických údajů je zřejmé, že investoři zaujímají opatrný postoj. Minulý týden všichni věnovali pozornost indikátorům inflace. A přestože spotřebitelské ceny nadále klesají, v ekonomice jsou stále alarmující trendy.

Americké ministerstvo práce ukázalo, že meziroční inflace v březnu vzrostla o 5 %, což je prudký pokles z únorových 6 %. Spotřebitelské ceny bez nákladů na energie a potraviny však zůstaly beze změny na 5,6 %. Hrozba pro Fed, že vyšší inflace zakoření v ekonomice jako celku, nyní vzrostla.

Stejný trend byl pozorován v americkém indexu cen výrobců (PPI). Meziročně se velkoobchodní ceny zvýšily o 2,7 % oproti únorovým 4,6 %. Jádrová inflace však zůstala nezměněna na 3,4 %.

Fed bude muset pravděpodobně opět zpřísnit měnovou politiku zvýšením úrokových sazeb, což bude překážkou pro růst zlata. Možná, že ve druhé polovině roku, i přes přetrvávající inflaci, bude muset Federální rezervní systém po květnovém zasedání zastavit současný cyklus zpřísňování, aby zabránil pádu ekonomiky do recese.

Vyplývá to z bankovní krize. Dokonce i Mezinárodní měnový fond varoval, že pokud úrokové sazby zůstanou vysoké po delší dobu, mohlo by to vést k recesi ekonomiky.

Minulý týden MMF oznámil své prognózy růstu světového HDP v letošním roce o 2,8 %, což je jen o jeden bod méně než jeho lednové prognózy.

Podle měnových analytiků nejvyšší úrokové sazby v květnu udrží americký dolar v jeho současném klesajícím trendu a vytvoří příznivé podmínky pro trh drahých kovů. Zlato zůstává ve stabilním vzestupném trendu.