FX.co ★ Americký pre-market 5. 4. 2023. Optimismus akciového trhu klesá.

Futures na americké akciové indexy klesly, když jestřábí zprávy centrálních bank Nového Zélandu a Austrálie signalizovaly pokračující boj s inflací a oživily obavy ze zpomalení ekonomiky. Obchodníci si dnešní projevy amerických politiků vykládali různě a po nedávné rally raději vybírali zisky.

První data o americkém trhu práce za březen od ADP mají být zveřejněna dnes a do konce týdne může důležitější zpráva o nonfarm payrolls umocnit obavy investorů z budoucích amerických úrokových sazeb. Futures na index S&P 500 klesly o 0,2 %, zatímco index Dow Jones Industrial Average klesl o 0,1 %. Největší ztráty během pre-marketu utrpěl NASDAQ, který se propadl o 0,3 %. V Evropě Stoxx 600 klesá již třetí den v řadě.

Jak již bylo zmíněno dříve, Reserve Bank of New Zealand překvapila trhy zvýšením úrokových sazeb o půl procentního bodu, což dvojnásobně překonalo prognózu. Guvernér Adrian Orr uvedl, že inflace je příliš vysoká a že očekávání růstu cen mohou zůstat i přes slabší ekonomiku zvýšená.

Guvernér Australské centrální banky Philip Lowe rovněž odmítl očekávání konce zpřísňujícího cyklu s tím, že v případě potřeby může pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb.

V tuto chvíli se zdá, že boj s inflací zdaleka nekončí. Navzdory nedávným známkám oslabení ekonomické aktivity a zmírnění inflačních tlaků mohou nastat problémy s dezinflací a hlavní centrální banky se mohou na konci roku potýkat s problémy, protože mnozí očekávají, že sníží sazby, i když to regulátoři přímo neřekli.

Mezitím výnos dvouletých státních dluhopisů vzrostl o 5 bazických bodů na 1,2 % po včerejším poklesu o 14 bazických bodů. Swapové kontrakty Fedu naznačují, že obchodníci nyní počítají s 50% pravděpodobností čtvrtprocentního zvýšení sazeb u Federálního rezervního systému v květnu, oproti 70% v úterý.

Odborníci podotýkají, že v současné situaci je pro centrální banky mnohem snazší napravit jestřábí chybu než se pokoušet napravit chybu holubičí. Pokud by se inflace znovu zvýšila, bylo by mnohem obtížnější ji udržet pod kontrolou než před rokem a prodloužil by se boj proti ní. Jak budou ekonomiky reagovat na delší období vysokých úrokových sazeb, se teprve uvidí.

Prezidentka centrální banky v Clevelandu Loretta Mesterová dnes naznačila, že politici by měli letos zvýšit referenční úrokovou sazbu nad 5 % a poté ji nějakou dobu udržovat na restriktivní úrovni, aby udrželi inflaci na nízké úrovni. Přesná úroveň závisí na tom, jak rychle cenové tlaky slábnou. Mesterová navrhla, že v zájmu udržitelného snížení inflace na 2 % musí měnová politika letos zůstat na restriktivním území, což by vyžadovalo, aby sazba federálních fondů byla nad 5 %. Toto prohlášení, které zaznělo na akci Money Marketeers na New York University, rozhodně nepřidalo trhu na optimismu.

Pokud jde o technický obraz indexu S&P 500, poptávka po rizikových aktivech mírně poklesla. Index dále poroste, pokud se býkům podaří prolomit nad 4 116 USD a 4 150 USD, což není daleko od 4 184 USD. Dalším vysoce prioritním úkolem pro býky bude udržet se na 4 208 dolarech, což by posílilo nový býčí trh. V případě pohybu dolů při nedostatečném směru a poptávce musí kupující udržet index nad 4 090 USD. Pokud S&P 500 prolomí tuto úroveň, rychle to dostane obchodní instrument na 4 060 USD a otevře cestu k 4 038 USD.