FX.co ★ Americké banky využívají likvidity Fedu

Euro a libra pomalu klesají vůči dolaru. Důvodem je technická korekce, ke které obvykle dochází po prudkém nárůstu volatility. Mezitím se obchodníci připravují na nákupní horečku rizikových aktiv v důsledku opatrného postoje Fedu k měnové politice. Americké banky jsou stále více závislé na novém úvěrovém programu regulátora, který byl zaveden po krachu Silicon Valley Bank tento měsíc.

Nejnovější údaje ukazují, že banky si v rámci programu Bank Term Financing již půjčily více než 53,7 miliardy dolarů, což je nárůst oproti 11,9 miliardám dolarů, které si vypůjčily minulý týden.

Věřitelé v současnosti zažívají nerealizované ztráty z investic do dluhopisů kvůli rostoucím úrokovým sazbám. Právě to způsobilo kolaps SVB. Společnost musela začátkem tohoto měsíce prodat cenné papíry v hodnotě 2 miliard dolarů. Je jasné, že čím vyšší je úroková sazba v USA, tím nižší je poptávka po dluhopisech, což má za následek ztráty na otevřených pozicích.

Mnozí očekávali, že Fed tento týden pozastaví zpřísňování. Centrální banka však dala jasně najevo, že bude ve zvyšování sazeb pokračovat, bude-li to nutné, aby se inflace dostala na cílovou úroveň.

Mezitím je nyní v plném proudu nový program financování, který byl představen 12. března s cílem ulehčit bankám a dalším institucím. Banky byly ohledně toho ještě minulý týden opatrné. Nyní však využívají likvidity regulátora za nových podmínek pro roční úvěry zajištěné státními dluhopisy nebo jinými spolehlivými aktivy.

Půjčky uzavřeným bankám na splacení závazků vůči vkladatelům vzrostly na 179,8 miliardy dolarů ze 142,8 miliardy dolarů v předchozím týdnu.

Mezitím se využití diskontního okna, tradičního způsobu půjčování od Fedu, snížilo na 110,2 miliardy ze 152,8 miliardy v předchozím týdnu. S diskontním oknem jsou cenné papíry poskytovány za tržní hodnotu namísto nominální hodnoty a půjčky lze prodloužit až na 90 dní ve srovnání s ročními půjčkami BTFP.

Je těžké říci, jak moc to ovlivňuje dolar na devizovém trhu.

Pokud jde o EUR/USD, býci mohou po konsolidaci nad supportem 1,0800 dostat pár na březnová maxima a zacílit na 1,0840, 1,0880 a dokonce 1,0930. V případě poklesu hodnoty se býčí aktivita může zvýšit pouze poblíž 1,0800. V opačném případě bude moudřejší počkat, až cena dosáhne minima 1,0760 nebo otevřít dlouhé pozice na 1,0725.

Když už mluvíme o GBP/USD, býci míří k měsíčním maximům. Bank of England zůstala v úrokových sazbách jestřábí, aby přivedla inflaci na cílovou sazbu. Pokud se kupujícím podaří udržet se nad 1,2230, uvidíme býčí pokračování. Musí se také dostat nad 1,2290 a 1,2330. Po průlomu pár zamíří směrem k 1,2390 a poté prudce vzroste na 1,2450. Pokud medvědi budou mít trh pod kontrolou nad 1,2220, průlom v tomto rozmezí stlačí GBP/USD na minimum 1,2180 s cílem na 1,2120.