FX.co ★ DXY: Krátkodobý výhled

Dolar zůstal ve čtvrtek pod tlakem kvůli zveřejnění amerického indexu obchodní aktivity PMI, který v listopadu vykázal zpomalení. Podle zprávy S&P Global Market Intelligence index americké výrobní aktivity v listopadu klesl na 47,6 z říjnových 50,4, což bylo horší než prognózovaných 50.

"K celkovému poklesu přispěl opětovný pokles produkce a prudší pokles nových objednávek," komentoval S&P Global. Řekli, že "inflační tlaky by měly v nadcházejících měsících pokračovat, potenciálně výrazně, ale ekonomika mezitím pokračuje ve své cestě do pravděpodobné recese."

"Podle předběžných údajů průzkumu PMI se tempo poklesu výroby a poptávky zvýšilo, což odpovídá meziročnímu poklesu ekonomiky o 1 procento," poznamenala společnost S&P Global.

Obchodní aktivita v sektoru služeb v USA na začátku listopadu také nadále klesala zrychlujícím se tempem, přičemž index S&P Global Services PMI klesl na 46,1 z říjnových 47,8, což je horší, než očekávaných 47,9. Podle S&P Global Market Intelligence nové objednávky v listopadu klesaly výrazným tempem. Druhý měsíční pokles nových objednávek v řadě byl nejprudší od května 2020.

Středeční negativní sentiment investorů byl také umocněn týdenní zprávou amerického ministerstva práce: nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti bylo 240 000, což je horší než tržní očekávání 225 000 a 223 000 o týden dříve.

Tento blok negativních makrostatistik ovlivnil účastníky trhu více než pozitivní zpráva Amerického úřadu pro sčítání lidu, zveřejněná rovněž ve středu, která ukázala, že objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA vzrostly v říjnu o 1 % oproti zářijovému růstu o 0,3 % a tržnímu očekávání nárůstu o 0,4 %. "Bez dopravy se nové objednávky zvýšily o 0,5 %. Bez zahrnutí obranného průmyslu vzrostly nové objednávky o 0,8 %," uvedl úřad.

Ve čtvrtek přišel další tlak na dolar po zveřejnění (v 19:00 GMT) zápisu z listopadového zasedání Federálního rezervního systému, který ukázal, že většina vedení americké centrální banky podporuje myšlenku zpomalení tempa zvyšování sazeb v USA v blízké budoucnosti. Zároveň klesají inflační očekávání v USA.

Účastníci trhu nyní očekávají zvýšení sazeb Fedu v prosinci o 50 bazických bodů. Podle CME Group je tato pravděpodobnost aktuálně 76 %.

Dolar tedy pravděpodobně zůstane pod tlakem ve čtvrtek a v následujících dnech, zejména s ohledem na období svátků díkůvzdání (dnes a zítra) v USA a nízkou aktivitu obchodníků v tomto ohledu.

Dnešní a zítřejší ekonomický kalendář také není bohatý na důležité makro statistiky. Účastníci trhu, kteří dnes sledují euro, budou mezitím věnovat pozornost zveřejnění (12:30 GMT) zápisu z listopadového zasedání ECB.

Tento dokument obsahuje přehled současné politiky ECB s plánovanými změnami ve finanční a měnové oblasti. Zveřejnění tohoto dokumentu může způsobit nárůst volatility v obchodování s eurem a na evropském akciovém trhu a investoři si pečlivě prostudují znění protokolů, aby zachytili další signály týkající se vyhlídek měnové politiky ECB.

Jak bylo uvedeno v naší nedávné recenzi, pokud zveřejnění údajů o inflaci v USA zklame investory, vyvolá to novou vlnu výprodejů dolaru a pokles DXY směrem k 109,00. V té době se DXY futures obchodovaly poblíž 110,46, udržovaly si negativní momentum a pohybovaly se ve spodní části sestupného kanálu, který se vytvořil minulý měsíc (v grafu DXY).

Prolomení těchto úrovní by mohlo vyvolat hlubší pokles DXY, až na klíčové úrovně supportu 107,40, 105,65, jak jsme předpokládali. Ve skutečnosti se tak stalo: cena prolomila spodní hranici sestupného kanálu na grafu DXY na 109,00 a v následujících třech dnech dosáhla lokálního minima 105,15.

To ale neznamená, že pokles dolaru bude prodloužen. Přinejmenším hladina 105,00 by měla zabránit hlubšímu propadu indexu DXY, říkají ekonomové, zejména s ohledem na rostoucí obavy z nových onemocnění koronavirem, pokračující geopolitickou krizi v Evropě a rizika recese v největších ekonomikách světa. V této situaci ekonomové předpokládají, že dolar by se měl opět prosadit jako oblíbené obranné aktivum.