FX.co ★ NZD/USD: Před zasedáním RBNZ

Dnešním zvýšením úrokové sazby o 0,25 % zklamala rezervní banka Nového Zélandu kupující dolaru. RBA jako hlavní důvod tohoto rozhodnutí uvedla oslabení vyhlídek růstu globální ekonomiky.

Rozhodnutí zvýšit sazbu o 0,25 % bylo překvapením pro účastníky trhu, kteří očekávali zvýšení o 0,50 %. Zatímco v doprovodném prohlášení RBA se uvádí, že "centrální banka je i nadále pevně odhodlána vrátit inflaci zpět ke svému cíli" a "očekává další zvýšení úrokových sazeb v nadcházejícím období", účastníci trhu považovali rozhodnutí za příliš mírné na to, aby posílilo australský dolar. Okamžitě po zveřejnění rozhodnutí RBA prudce klesl.

Zítra rozhodne rezervní banka Nového Zélandu o úrokových sazbách. Vypadá to, že se nebude jednat o žádné překvapení. V nedávném průzkumu agentury Reuters ekonomové předpovídali, že RBNZ na svém zasedání 5. října zvýší svou klíčovou sazbu o 50 bazických bodů na 3,50 %, a většina z nich očekává, že úroková sazba RBNZ do konce tohoto roku dosáhne alespoň 4,00 %.

To je býčí faktor pro národní měnu. Zároveň jsme svědky mimořádné situace na finančních trzích. Centrální banky předních ekonomicky vyspělých zemí se vydaly cestou zvyšování svých úrokových sazeb. Inflace v jejich národních ekonomikách však nadále roste, přičemž zpřísňování měnových podmínek samo o sobě má negativní dopad na ekonomický růst.

RBNZ je stejně jako ostatní velké světové centrální banky ve stejně složité situaci – na jedné straně vysoká a rostoucí inflace a na druhé straně zpomalení ekonomiky.

Inflace na Novém Zélandu zůstane výrazně nad cílovým rozpětím RBNZ 1–3 % minimálně do konce roku 2023, říkají ekonomové. Průměrná míra inflace se letos očekává na úrovni 6,5 % a v roce 2023 klesne na 3,5 %. V červenci tato prognóza předpokládala 6,0 % a 2,8 %.

V této situaci tedy může být obtížné předvídat reakci trhu na zítřejší rozhodnutí RBNZ. Očekávané zvýšení úrokových sazeb nemusí být pro NZD významným motorem růstu vzhledem k rostoucím rizikům recese pro novozélandskou ekonomiku, ačkoli samo o sobě je zvýšení úrokových sazeb, jak jsme uvedli výše, pro národní měnu býčím faktorem.

Připomeňme, že rozhodnutí RBNZ o úrokové sazbě bude zveřejněno zítra (v 01:00 GMT) a z dnešních zpráv ohledně dynamiky NZD a páru NZD/USD stojí za pozornost zveřejnění (po 14:00 GMT) cenového indexu mléčných výrobků od Global Dairy Trade. Ekonomika Nového Zélandu má stále mnoho surovin, přičemž většina novozélandského exportu pochází z mléčných výrobků a potravinářských výrobků živočišného původu (27 %, od roku 2020). Pokles světových cen mléčných výrobků (očekává se -0,1 %) proto může mít negativní dopad na kotace NZD.

Pokud jde o pár NZD/USD, dnes se obchoduje v rozmezí a je blízko otevírací ceny dnešního obchodního dne 0,5720.

Možná stojí za zmínku, že NZD/USD se obchoduje v rozmezí již 7. den v řadě. Pro další pohyb jedním či druhým směrem chybí ceně další hnací mechanismy. Snad bude jedním z nich zítřejší rozhodnutí RBNZ. To, že se NZD/USD bude pohybovat nahoru, však vůbec není pravda. Je možné, že po testování na prolomení úrovně lokální rezistence a dnešního maxima 0,5757 bude NZD/USD nadále vyvíjet sestupný trend, zejména pokud se pokles na akciových trzích obnoví nebo kupující v amerických dolarech obdrží nové potvrzení správnosti jejich rozhodnutí (zítra ve 12:15 a 14:00: 00 se očekávají důležité makrostatistiky z USA a v pátek ministerstvo práce USA představí svou měsíční zprávu).