FX.co ★ Yen: Apokalypsa včera, dnes i zítra

Japonská měna vůči americkému dolaru nadále oslabuje. Čím více se blíží zářijové zasedání Fedu, tím horší je pozice jenu. Včera JPY pokořil hned 2 antirekordy za sebou.

Historický pád

Pár USD/JPY v úterý výrazně zrychlil svůj vzestup na vrchol. Cena vzrostla o 0,6 % a překonala další 24leté maximum v okolí 143,28.

A co víc, včerejší propad přiblížil jen k nejhorší roční výkonnosti vůbec.

Od začátku roku se jen propadl vůči dolaru téměř o 20 %. To je více než v roce 1979, kdy byl zaznamenán největší meziroční pokles.

Připomeňme, že letos byl důvodem prudkého oslabení jenu nesoulad v měnové politice Japonska a Spojených států.

V současné době je japonská centrální banka ve svých postupech osamělá. Zatímco jiné centrální banky zvyšují úrokové sazby, aby dostaly zuřící inflaci pod kontrolu, ta japonská tvrdošíjně držela sazbu na extrémně nízkých úrovních.

Holubičí taktika Bank of Japan pomáhá zvětšovat propast mezi úrokovými sazbami v Japonsku a USA, které přijímají nejagresivnější opatření v boji proti inflaci.

Aby zbrzdila růst cen, zvýšila letos americká centrální banka úrokové sazby již čtyřikrát, dvakrát o 75 bazických bodů.

Nyní trh vyhodnocuje pravděpodobnost, že v září Fed dosáhne třetího nejvyššího nárůstu v řadě, a to 73 %.

Důvěru obchodníků v jestřábí odhodlání amerických politiků podporují optimistické ekonomické údaje USA.

V úterý byl zveřejněn index podnikatelské aktivity v sektoru služeb za srpen. Ukazatel minulý měsíc nečekaně stoupl z předchozí hodnoty 56,7 na 56,9.

To je mnohem lepší výsledek než prognózy, protože ekonomové očekávali pokles ukazatele na 55,1.

Včerejší statistiky opět potvrdily, že americká ekonomika i přes rychlý růst sazeb stojí stále pevně na nohou.

Na svém příštím zasedání proto Fed pravděpodobně opráší řeči o recesi a půjde stejným tempem po jestřábí cestě.

Tento scénář "zabije" jen. Jak se propast mezi japonskými a americkými úrokovými sazbami prohlubuje, JPY bude i nadále vytvářet antirekordy.

Kde je dno?

Dnes ráno je pár USD/JPY stále v silném vzestupném trendu a předvádí další úspěch. Aktivum prolomilo úroveň 144.

Analytici vysvětlují současný nárůst kotací prudkým zvýšením výnosu 10letých amerických státních dluhopisů a holubičím prohlášením BOJ.

Na aukcích v Tokiu vzrostl výnos amerických dluhopisů inspirovaný pozitivními ekonomickými daty USA na nejvyšší hodnotu od poloviny června na 3,365 %.

Mezitím se výnos podobných japonských dluhopisů přiblížil 0,245 %. To je velmi blízko horní hranici přijatelného obchodního rozpětí BOJ 0,25 %.

Připomeňme, že již dříve japonská centrální banka opakovaně prohlásila, že nedovolí, aby výnosy vzrostly nad tuto hodnotu. Nyní, když se indikátor chystá dotknout klíčového stropu, BOJ učinila další prohlášení.

BOJ ve středu oznámila, že zvyšuje plánované nákupy japonských vládních dluhopisů v rámci svých pravidelných operací na volném trhu z 500 miliard jenů na 550 miliard jenů.

Toto rozhodnutí značně ochromilo již tak slabou japonskou měnu a zastínilo její budoucí vyhlídky.

O pokračování rally páru USD/JPY svědčí i technický obrázek.

Býci zatím ignorují překoupené podmínky RSI a jsou na cestě k rostoucí linii rezistence od konce dubna, která je v oblasti 144,60.

Pokud budou medvědi i nadále tlačit na vyšší úroveň této úrovně, v centru pozornosti budou vrcholy z června a srpna 1998. Hovoříme o úrovních 146,80 a 147,70.