FX.co ★ Powell bude mít tento týden projev v Jackson Hole

Předseda Fedu Jerome Powell bude mít šanci obnovit očekávání na finančních trzích, až se tento týden sejdou guvernéři centrálních bank na svém výročním zasedání v Jackson Hole.

Powell se vyjádří k ekonomickému výhledu v pátek v 10:00 (EDT) a očekává se, že zopakuje odhodlání Fedu pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb, aby dostal inflaci pod kontrolu, i když pravděpodobně nebude naznačovat to, jak budou hlavní představitelé jednat na svém jednání příští měsíc.

"Hlavní otázkou všech je, jak moc bude Powell mikro-řídit finanční podmínky? Dosáhli jsme bodu, kdy ekonomika vykazuje známky zpomalení," řekla Laura Rosner-Warburton, senior ekonomka z MacroPolicy Perspectives v New Yorku. "Pokud neuvidíme další zpomalení v datech a místo toho dojde k odrazu, Fed bude muset aktivněji řídit finanční podmínky."

Powellův projev bude vrcholem dvoudenní konference v pohoří Grand Teton ve Wyomingu. Prestižní akce, kterou v minulosti využívali předsedové Fedu jako místo pro klíčová politická rozhodnutí, sdružuje přední tvůrce politik z celého světa.

Americké akcie od posledního zasedání Fedu na konci července prudce vzrostly kvůli rostoucím očekáváním, že centrální banka začne zpomalovat tempo zpřísňování, a také náznakům, že inflační tlaky mohou polevovat.
Investory neznepokojovala tvrdá prohlášení politiků, že jejich boj s inflací ještě zdaleka neskončil, ačkoliv sám předseda ještě neposkytnul svou tiskovou konferenci 27. 7.

Letošní konference se koná osobně poprvé od roku 2019. Loni byla převedena do virtuálního formátu jen pár dní předtím, než se koronavirus delta rozšířil po celé zemi. V té době byla inflace výrazně nad 2% cílem Fedu, ale ve svém projevu na fóru Powell zdůraznil, že tento tlak bude pravděpodobně dočasný.

V roce 2021 byla inflace v USA blízko nejvyšší úrovně za čtyři desetiletí a Powell připustil, že analýza Fedu byla chybná a politici měli začít zvyšovat úrokové sazby dříve.

Fed na svém červencovém zasedání zvýšil základní úrokovou sazbu o 75 procentních bodů poté, co ji o stejnou částku zvýšil o měsíc dříve. Postupné kroky znamenaly nejrychlejší tempo zpřísňování od počátku 80. let.

V tuto chvíli investoři počítají se zvýšením 0,5% nebo 0,75% na zasedání Fedu, které se bude konat 20-21. září. Předtím ministerstvo práce zveřejní srpnové údaje o zaměstnanosti a spotřebitelských cenách, které budou pravděpodobně určujícím faktorem pro rozhodnutí.

V Evropě vedou politici podobnou debatu o tom, jak významné by mělo být další zvýšení sazeb. ECB zaostává za svými protějšky v reakci na rekordní inflaci a sazby začala zvyšovat až v červenci. Po zvýšení o půl bodu z minulého měsíce mnoho politiků ještě nenaznačilo, zda se přiklánějí k dalšímu takovému kroku v září, nebo k nárůstu o čtvrt bodu, protože rizika recese narůstají.