FX.co ★ Dolar je v konfliktu s ropou a euro je před zasedáním ECB optimistické

Americká měna musela trochu zvolnit a ustoupila té evropské, která před zasedáním ECB roztáhla svá křídla. Euro by však nemělo být v euforii a dolar by neměl být sebevědomý, domnívají se analytici. Dynamika posledně jmenovaného je zároveň v rozporu s kotacemi ropy, což vyvolává obavy o trh se surovinami.

Dolar se částečně vzdal svých pozic ve středu 20. 7., což umožnilo euru růst. Euro posílilo díky nadcházejícímu zasedání ECB, na kterém se očekává rozhodnutí o úrokové sazbě. Podle ekonomů ABN Amro trhy očekávají, že ECB zvýší klíčovou sazbu o 25 bazických bodů (bps). Schůzka se bude také věnovat dvěma důležitým otázkám, další trajektorii zvyšování sazeb a zvážení nového nástroje pro boj proti fragmentaci.

ECB má pochybnosti o budoucím růstu úrokových sazeb, konkrétně v září 2022. ABN Amro se však domnívá, že "zářijové zvýšení bude o 50 bps", pokud střednědobá prognóza inflace zůstane na stejné úrovni. Na podzim a do konce letošního roku je přitom možné "postupné, ale trvalé zvyšování sazeb" o 25 bps.

Současná situace přispěla ke stabilnímu růstu eura, které o den dříve vystoupalo o 1 % po prohlášeních, že vedení ECB bude diskutovat o možnosti zvýšení klíčové sazby o 50 bps najednou. Pár EUR/USD se ve středu ráno 20. července obchodoval za 1,0234. K dnešnímu dni pár překonal psychologicky důležitou úroveň 1,0200 a zvýšil svůj týdenní růst na 1,50 %.

Podle předběžných údajů oznámených agenturou Reuters zváží ECB obě varianty: zvýšení sazeb o 25 bps a 50 bps. Na posledním zasedání ECB povolila zvýšení sazby o 25 bps v červenci a možnost dalšího zvýšení v září. Účastníci trhu a analytici však nevylučují agresivnější zpřísnění měnové politiky při rychle rostoucí inflaci. Připomeňme, že v prvním letním měsíci spotřebitelské ceny v eurozóně meziročně vzrostly o 8,6 % po květnovém růstu o 8,1 %.

Analytici se domnívají, že jeho spravedlivá cena hraje ve prospěch eura, zatímco dolar se stává překoupeným. To brání dolaru v růstu a pokořování nových vrcholů. Dynamika dolaru je pod tlakem překoupenosti, zdůrazňují odborníci. V nadcházejícím týdnu analytici očekávají korekci americké měny, na základě které budou účastníci trhu očekávat další kroky Federálního rezervního systému ohledně sazby. Současné prognózy ohledně zvýšení úrokových sazeb Fedu jsou hlavní hnací silou trhu.

V případě růstu ceny dolaru zažívá největší potíže sektor surovin. Nedávný klesající trend zaznamenaný na trhu s uhlovodíky demonstruje strach investorů z možné recese. Účastníci trhu se obávají, že současný pokles ekonomiky povede ke snížení poptávky po surovinách. Za další důležitý důvod poklesu trhu s ropou považují odborníci fakt, že většina komodit je oceněna v dolarech. Vezměte na vědomí, že cena referenční ropy Brent dosáhla vrcholu v červnu a v dolarovém vyjádření se ceny surovin zvýšily o 59 %.

Jak roste cena USD, roste i hodnota globálního komoditního trhu, což zvyšuje tlak na poptávku. Posílení dolaru nejen zvyšuje náklady na nákup surovin mimo USA, ale také povzbuzuje zahraniční výrobce k prodeji zásob. Důvodem je, že po přepočtu dolarů na národní měny příjmy producentů ropy neustále rostou.

Experti se domnívají, že rychlý vzestup americké měny je schopen omezit trh s uhlovodíky. Současný konflikt mezi USD a komoditním sektorem je potvrzením tohoto složitého vztahu. Podle analytiků byla korelace dolaru a ropy vždy doprovázena potížemi. Takové neshody vytvářejí značný tlak na poptávku. Podle odhadů Mezinárodní energetické agentury (IEA) silný dolar v kombinaci s rekordně vysokými cenami paliv snižuje poptávku v rozvojových zemích.