FX.co ★ Na pádu amerického akciového trhu není nic divného ani děsivého.

V předchozích článcích jsme došli k závěru, že se americký akciový trh bude s největší pravděpodobností nadále propadat. K tomuto závěru dospěla řada odborníků vzhledem k tomu, že Federální rezervní systém bude pokračovat ve zpřísňování politiky všemi dostupnými způsoby. Již začal program QT (kvantitativní zpřísňování), v jehož rámci zmizí z ekonomiky každý měsíc 50 až 95 mld. USD. Jinými slovy, pozorujeme přesný opak toho, co bylo pozorováno během pandemie. Fed vložil do ekonomiky každý měsíc 120 mld. USD, když sazby klesly na nulu. Pojďme se dále podívat, zda to, že z americké ekonomiky "odejdou" přebytečné peníze, nepoškodí akciový trh. Z našeho pohledu ne. V posledních letech, a dokonce desetiletích se věřilo, že když trh klesá, je to vždy negativní, je charakteristická panika a je vždy nežádoucí. Nové "černé" dny jsou čtvrtky, pondělky, úterky a pátky. Navíc pokaždé, když akciový trh klesne, ekonomové bijí na poplach. Proč nikdo nevaroval, když akciový trh rostl? Ostatně dobře věděli, že expanduje, protože v ekonomice bylo více peněz, a nezbylo jim než se usadit jinde. Investovali proto do kryptoměn a na akciový trh. Nyní pozorujeme opačný proces, který odhaluje, že se vše vrací do původních míst. Připomínáme, že růst bitcoinu začal na 4 000 USD za coin. Pravděpodobně se vrátí během příštích dvou let. V únoru 2020 byl index NASDAQ na 9670; po šesti měsících poklesu je v současnosti na 11877. V únoru 2020 byl index S&P 500 na 3391 a nyní je na 3829.

Co nám umožňuje tuto skutečnost pochopit? Zpočátku fakt, že klíčové americké indexy se blíží svým předkrizovým úrovním. Za druhé, pokles bude přetrvávat. Nyní si podrobněji prozkoumejme, jak dlouho bude pád trvat. Pokud budeme uvažovat o úrovních indexů před pandemií, zdá se, že budou klesat rychle. Je však třeba poznamenat, že úrokové sazby Fedu nebyly před pandemií tak vysoké, jak by mohly být do konce roku 2022. Proto předpokládáme pokles na hodnoty nižší, než byly hlášeny v únoru 2020. Kromě toho mohou akciové indexy jít ještě níž, ale mnoho trhů se začne odrážet poté, co Fed přestane zvyšovat úrokové sazby. Kdy Fed přestane zvyšovat úrokové sazby? Kdy začne inflace vykazovat minimální zpomalení?