FX.co ★ AUD/USD: Překvapivý krok RBA, posílení dolaru a růstový výhled AUD

V návaznosti na výsledky červnového zasedání zavedla Reserve Bank of Australia nejvíce jestřábí a nejméně očekávaný scénář a zvýšila úrokovou sazbu o 50 bazických bodů najednou, zatímco základní scénář předpokládal nárůst OCR o 25 bodů. Pár AUD/USD v reakci na toto rozhodnutí impulzivně vyskočil do středu 72. úrovně, ale na začátku evropské obchodní seance v úterý byl nucen otočit se o 180 stupňů.

AUD nenavázal na svůj úspěch kvůli prudkému posílení americké měny na celém trhu na pozadí rostoucích cen ropy. Index amerického dolaru aktualizoval své dvoutýdenní maximum a vrátil se do oblasti 102. čísla. Dolarové páry odpovídajícím způsobem změnily svou konfiguraci, což odráží dominanci dolaru. Například pár USD/JPY dnes aktualizoval 20leté maximum.

AUD také podlehl tlaku dolarových býků. Pár AUD/USD se otočil a klesl o 100 bodů na úroveň 0,7160. Na pozadí tak jestřábích výsledků zasedání RBA vypadá taková cenová dynamika abnormálně, ale zde musí australský dolar počítat s tlakem dolaru. Otázkou je, jak dlouho budou medvědi AUD/USD schopni kontrolovat situaci, vzhledem k tomu, že pár se téměř měsíc drží ve vzestupném trendu na jestřábí očekávání ohledně dalšího postupu RBA.

Nyní, když australský regulátor de facto posílil svůj jestřábí postoj, vypadají krátké pozice na páru a priori riskantně, a to i přes asertivitu americké měny. Navíc růst dolaru je podle mě situační a nespolehlivý. Obchodníci reagovali na obnovený růst trhu s ropou, který nevyhnutelně "táhne" americkou inflaci.
Podle řady expertů, pokud inflace ve Spojených státech opět vykáže aktivní růst (navzdory tomu, že se v květnu objevily první známky zpomalení růstu CPI a PCE), může Federální rezervní systém zvýšit úrokovou sazbu na agresivnější tempem a upustila od svého záměru udělat si podzimní pauzu v procesu zpřísňování měnové politiky.

Ale vraťme se k výsledkům dnešního jednání RBA. Regulátor uvedl, že inflace je "příliš vysoká". Členové centrální banky jsou zároveň přesvědčeni, že australská ekonomika "bude odolná vůči dalšímu zvyšování sazeb". Pozoruhodné je, že regulátor skutečně oznámil další kroky ke zpřísnění měnové politiky, ale zároveň nemluvil o tempu a rozsahu tohoto zpřísňování. V průvodním prohlášení se uvádí, že velikost a načasování budoucího nárůstu "budou určeny příchozími údaji a posouzením vyhlídek inflace a trhu práce".

Jinými slovy, regulátor opět "svázal" vyhlídky měnové politiky na hlavní makroekonomické ukazatele v oblasti inflace a trhu práce. Pokud ve druhém čtvrtletí index spotřebitelských cen v Austrálii vyjde opět v "zelené zóně" a překoná odvážné prognózy odborníků, bude možné počítat s agresivním tempem zvyšování sazeb RBA.
Nutno podotknout, že oproti prognózám většiny analytiků učinila RBA již podruhé za sebou jestřábí rozhodnutí. Na předchozím zasedání RBA zvýšila sazbu o 25 bodů, zatímco trh se soustředil na zvýšení o 15 bodů. V předvečer červnového zasedání byl trh připraven na zvýšení o 25 bodů, přičemž centrální banka zvýšila sazbu de facto o 50 bodů. A soudě podle nepřímých znaků, inflace inflace ve druhém čtvrtletí opět překvapí rekordním růstem. Například ceny elektřiny jsou už nyní šestkrát vyšší než na začátku loňského roku: průměrná cena za megawatthodinu ve východních státech dosahuje 600 dolarů.

Australská vláda se snaží najít řešení zhoršující se energetické krize v zemi, ale zatím se krize jen prohlubuje. Zejména australský energetický regulátor se nedávno rozhodl zvýšit maržové ceny, které jsou ve skutečnosti maximální částkou, kterou mohou maloobchodníci domácnostem a firmám "standardně" účtovat.

Doprovodné prohlášení australského regulátora zároveň uvádí, že vyšší ceny elektřiny a plynu znamenají, že v blízké budoucnosti bude inflace "pravděpodobně vyšší, než se před měsícem očekávalo". Na základě toho lze usuzovat, že regulátor sáhne k agresivnějšímu růstu úrokových sazeb.

Situace pro pár AUD/USD tedy vypadá nejednoznačně. Na jedné straně AUD podlehl tlaku ze strany dolaru, který dnes posílil svou pozici na celém trhu. Na druhou stranu je dynamika poklesu přerušovaná a nejistá: po impulzním poklesu cena ve skutečnosti zamrzla na jednom místě a obchodovala se v úzkém cenovém rozmezí. Medvědi nedokázali navázat na svůj počáteční úspěch a to je pro prodejce páru celkem alarmující.

Proto jsou dle mého názoru dlouhé pozice stále prioritou, ale je nutné sledovat dynamiku indexu amerického dolaru. Jakmile zpomalí svůj růst (nebo se opět obrátí dolů), je pravděpodobné, že se iniciativy za pár chopí kupci AUD/USD. Dlouhé pozice tedy můžete otevírat buď ze současných úrovní (jedná se o rizikovější variantu), nebo poté, co americké měně "dojde dech" a nebude moci rozvinout ofenzívu na celém trhu. Nejbližší vzestupný cíl je 0,7280 (spodní hranice Kumo cloudu na denním grafu se shoduje s horní linií indikátoru Bollinger Bands). Pokud mluvíme o dlouhodobějším období, pak je cíl 0,7350 horní hranicí Kumo cloudu ve stejném časovém rámci.