FX.co ★ Hlavní obětí amerických jestřábů je japonský jen

Dolar vlivem očekávaných agresivnějších sazeb Fedu dál roste. Rétorika jestřábů posiluje jeho pozici vůči jenu, sužovaného měkkou politikou Japonské centrální banky.

Americká měna je dnes dopoledne na cestě za sedmým po sobě jdoucím týdenním růstem vůči jenu.

Japonská měna od pondělka spadla o 1,6 %. Zkraje dne se obchodovala na úrovni 128,44 za dolar, tedy mírně nad středečním dvacetiletým minimem 129,43.

Tlak na jen vyvíjí holubičí politika Japonské centrální banky, která dál brání svou politiku extrémně nízkých úrokových sazeb.

V souladu s těmito sazbami se centrální banka zavazuje ponechat výnos desetiletých dluhopisů na úrovni 0 %. V pátek je tento indikátor na úrovni 0,245 %.

Připomeňme, že "strop" japonských desetiletých vládních dluhopisů činí 0,25 %. Podle většiny japonských ekonomů by centrální banka v tuto chvíli měla umožnit, aby se dlouhodobé sazby ještě víc odchýlily od cílových 0 %.

Odborníci mají za to, že za současných podmínek by bylo rozumné rozšířit výnosové rozpětí na 0,50 %.

"Japonská centrální banka by měla učinit alespoň nějaké kroky, protože tlak na růst úrokových sazeb bude v důsledku rozdílné měnové politiky Japonska a Spojených států bezpochyby zesilovat," uvedl hlavní ekonom Japan Research Institute Yusuke Shimoda.

Federální rezervní systém nyní zvažuje zvýšení úrokových sazeb o 50 bazických bodů. Předseda Fedu Jerome Powell ve čtvrtek uvedl, že tato otázka je na programu příštího zasedání FOMC, které se uskuteční za dva týdny.

Jeho vyjádření posílilo dolar a zvýšilo výnos amerických státních dluhopisů. Dolarový index se stále drží nad značkou 100 bodů a výnos pětiletých dluhopisů poprvé od roku 2018 překonal 3 %.

Dolar dnes mezitím může získat další podporu i díky poptávce po bezpečných přístavech.

V pátek bude zveřejněn index podnikatelské aktivity ve výrobním sektoru USA za duben. Pokud údaje vyvolají obavy o vyhlídky globálního růstu, budou americkou měnu tlačit nahoru.

Podle prognóz bude pár USD/JPY v krátkodobém horizontu dál stoupat. Může k tomu přispět zpráva o dodatečném rozpočtu, který ve čtvrtek schválila japonská vládnoucí koalice.

Vláda země se rozhodla zvýšit rozpočtové výdaje s cílem kompenzovat důsledky prudkého zvýšení cen pohonných hmot a potravin pro rodiny s nízkými příjmy a malé podniky, kterým plánuje jim poskytnout finanční pomoc v hodnotě 11,7 mld. USD.

Návrh, který bude v květnu parlamentu předložen ke schválení, počítá i se zachováním stávajícího systému dotací na pohonné hmoty. Za tímto účelem bude v období od června do září vyčleněn více než 1 bilion jenů.

Využití fiskálních nástrojů by nemělo být vnímáno jinak než jako snaha úřadů usnadnit obyvatelům Japonska život v období krize. Nejedná se o intervenci na devizovém trhu s cílem podpořit jen.

Dodatečné stimuly mohou naopak znamenat další emise dluhopisů. Takový scénář ještě navýší největší veřejný dluh na světě. Podle posledních údajů je toto číslo více než dvojnásobně vyšší než roční ekonomická produkce Japonska.