FX.co ★ Fed zvolil agresivnější politiku

Zveřejnění zápisu ze zasedání Fedu vedlo k prudkému nárůstu volatility na devizovém trhu a vážnějšímu poklesu na americkém akciovém trhu. Vzhledem k tomu, že očekávání se téměř shodovala s konečnými výsledky, tlak na euro i libru byl omezený. Silná přeprodaná pozice eura a těsná pozice kupujících libry okolo 1,3050 také omezily klesající potenciál obou měn.

Federální rezervní systém údajně sníží svou bilanci každý měsíc o 95 miliard dolarů, což dále zpřísní měnovou politiku. Centrální banka již plánovala zvýšit úrokové sazby ve snaze čelit závratně vysoké inflaci.

Podle posledního zápisu z jednání Fedu bylo mnoho zástupců pro zvýšení sazeb o půl procentního bodu, přesto hlasovali pro jeho změnu o pouhou čtvrtinu bodu s ohledem na pokračující konflikt na Ukrajině. Pokud jde o rozvahu Fedu, členové navrhli začít ji každý měsíc snižovat o 60 miliard USD (státní dluhopisy) a 35 miliard USD (cenné papíry zajištěné hypotékou), což je dvakrát více, než očekával trh.

Pokud k oběma krokům skutečně dojde, dojde v boji proti inflaci k prudkému zvratu, protože centrální banka minulý měsíc nakoupila dluhopisy a snažila se tak usnadnit situaci okolo ekonomiky. Navzdory tomu mnozí stále očekávají, že Fed na svém příštím zasedání 3. až 4. května schválí snížení rozvahy a také zvýšení úrokových sazeb o 0,5 %. Představitelé Fedu to prakticky potvrdili již dříve, například když prezidentka sanfranciského Fedu Mary Dalyová prohlásila, že Fed použije své nástroje k boji s inflací v plné míře. Lael Brainardová učinila podobná prohlášení s tím, že zvýšení úrokových sazeb by mohlo probíhat agresivnějším tempem, než je obvyklé zvýšení o 0,25 procentního bodu.

Představitelé Fedu se také shodují, že již dosáhli významného pokroku ve svých cílech, takže věří, že je bezpečné snížit velikost rozvahy. V případě dalšího nárůstu cenového tlaku by bylo vhodné jedno nebo více agresivních zvýšení úrokových sazeb o 50 bazických bodů.

Nyní je hlavním cílem Federálního rezervního systému vrátit inflaci na neutrální míru, tedy na úroveň, která nezrychluje ani nezpomaluje ekonomickou aktivitu. Řekli, že v závislosti na ekonomickém a finančním vývoji by mohl být odůvodněný přechod k přísnější politice. Ostatně CPI v únoru 2022 již vzrostl o 7,9 %, což je nejvíce od roku 1982. 2% inflační cíl Fedu je měřen samostatně, tzv. indexem cen osobní spotřeby, který za 12 měsíců do února vzrostl o 6,4 %.

Technická analýza EUR/USD

Napětí na Ukrajině opět vzrostlo na poměrně vážnou úroveň. Vzhledem k agresivitě politiky Fedu je nejlepší vsadit na další posilování dolaru. Kupující eura budou potřebovat průlom nad 1,0925, aby dostali trh zpět pod svou kontrolu. Tento pohyb povede ke zvýšení na 1,0970 a 1,1010. V případě poklesu páru budou moci kupující počítat se supportem na 1,0880. Průlom rychle posune kotaci na 1,0840 a 1,0770.

Technická analýza GBP/USD

Libra zůstává v širokém postranním kanálu, a aby mohla pokračovat v růstu, musí býci přemýšlet o tom, jak vrátit rezistenci na spodní část čísla 31. Prolomení tohoto rozmezí otevře cestu k 1,3135 a poté k 1,3165, což je horní hranice bočního kanálu. Ale pokud medvědi prolomí 1,3060 a překročí spodní rozmezí, pár klesne na 1,3000 a 1,2960.