FX.co ★ Země eurozóny pod hrozbou ekonomického zpomalení kvůli vysoké inflaci

Evropská měna si razí cestu k dalším týdenním maximům a drží se na úrovni 1,1160, což potvrzuje pozitivní náladu kupců rizikových aktiv po včerejším jednání mezi Ruskem a Ukrajinou. A přestože mnozí investoři brali prohlášení s rezervou, uvolnění geopolitického napětí přispěje k dalšímu posílení páru EURUSD.

Včera ruští zástupci obdrželi od Ukrajiny písemné návrhy potvrzující její plány na neutrální a bezjaderný status. Obecně lze schůzku hodnotit pozitivně a jednání jsou vcelku konstruktivní. "Od Ukrajiny jsme obdrželi návrhy, abychom zvážili jejich jasně formulovaný postoj k zahrnutí do smlouvy," řekl Vladimir Medinskij. Mluvili dokonce o možném podpisu mírové smlouvy, při které je možné setkání ruského a ukrajinského prezidenta. Medinskij také poznamenal, že v tuto chvíli, za předpokladu rychlé práce na dohodě a nalezení kompromisu, se příležitost uzavřít mír přiblíží.

Evropská měna dnes získala podporu po projevu prezidentky Evropské centrální banky Christine Lagardeové. Přestože obchodníci počítali s agresivnějším tónem, uvedená prohlášení naznačují skutečnou obavu šéfky centrální banky z toho, co se děje, což centrální banku dříve či později donutí být aktivnější. Lagardeová varovala před škodlivými důsledky ruského konfliktu na Ukrajině a vyzvala vlády a investory, aby poskytli finanční prostředky na posílení odolnosti Evropy.

Okamžitě se objevily zprávy, že Německo zahájilo nouzový plán k přípravě na pravděpodobné odstavení ruského plynu, protože prezident Vladimir Putin nadále trvá na tom, že platby nyní probíhají v ruských rublech. Ministr hospodářství Robert Habek včera řekl, že největší evropská ekonomika, která odebírá více než 50 % zemního plynu z Ruska, zahájila první ze tří etap plánu, protože situace v zásobování se může v budoucnu výrazně zhoršit. Nabídku Ruska na vyrovnávání v rublech označily evropské země od Německa po Itálii za porušení podmínek smlouvy. Opatření přijatá ruskými úřady jsou však přímou reakcí na sankce a konfrontaci Evropy, která hrozí, že trhy s energiemi ještě více zatočí. Evropské ceny plynu po oznámení Německa vzrostly o 15 %, ale poté klesly.

Vrátíme-li se k dnešnímu projevu Lagardeové, stojí za zmínku, že ECB si je dobře vědoma významných rizik pro ekonomický růst eurozóny. Vysoké ceny energií, rostoucí ceny potravin a vznikající problémy v dodavatelských řetězcích jistě povedou k většímu nárůstu inflace, což si vyžádá od centrální banky aktivnější opatření ohledně měnové politiky. "Nejlepším způsobem, jak se nyní vypořádat s nejistotou, je řídit se zásadami postupnosti a flexibility," řekla Lagardeová.

Připomínám, že evropští politici na posledním zasedání rozhodli o úplném ukončení programu nouzového nákupu dluhopisů a uvedli, že program pravidelných nákupů by mohl být zastaven již ve třetím čtvrtletí. Centrální banka taková opatření přijme za předpokladu, že budou pozorovány závažné fundamentální změny – to se nyní děje.

Podle nedávného průzkumu nákupních manažerů zveřejněného společností S&P Global čelí výrobní sektor eurozóny bezprecedentnímu nárůstu nákladů na náhradní díly a suroviny, což v následujících měsících negativně ovlivní spotřebitelské ceny. Údaje z průzkumu zdůrazňují, že ruská vojenská speciální operace na území Ukrajiny má významný dopad na ekonomiku eurozóny, a také odhalují riziko vážného poklesu HDP eurozóny ve druhém čtvrtletí. Ještě před březnem letošního roku byla celková obchodní aktivita ve výborné kondici a byla podporována sektorem služeb, který rostl po uvolnění omezení souvisejících s koronavirem. Podle S&P Global se podniky již připravují na slabší růst aktivity a nedávný pokles důvěry na nejnižší úroveň za téměř rok a půl je důkazem přípravy podniků na další špatné období.

A přestože Lagardeová minulý týden pravděpodobnost stagflačního scénáře bagatelizovala s tím, že i ten nejčernější scénář pro rok 2022 počítá s růstem ekonomiky eurozóny o 2,3 %, v poslední době se neděje vše, jak si politici eurozóny myslí.

Pokud jde o technický obrázek páru EURUSD

Geopolitické napětí kolem Ruska a Ukrajiny zůstává poměrně vysoké i přes nedávný průlom v jednáních. Vzhledem k agresivitě politiky Federálního rezervního systému je nejlepší vsadit na další posílení dolaru. K udržení býčího trhu potřebují euroví býci průlom nad 1,1160, což umožní pokračovat v korekci až k maximům: 1,1200 a 1,1230. V případě, že obchodní nástroj klesne, budou býci moci počítat s podporou v oblasti 1,1100. Průlom dostane nástroj na minima: 1,1070 a 1,1030.

Pokud jde o technický obrázek páru GBPUSD

Libra uvízla v širokém horizontálním kanálu a aby býci pokračovali v růstu, musí přemýšlet o tom, jak vrátit rezistenci na 1,3160. To lze provést po sebevědomé obraně supportu na základu úrovně 31, což je také potřeba pečlivě promyslet. V případě průlomu tohoto rozmezí budou v oblasti nejbližší supporty: 1,3060 a 1,3003. O pokračování býčího trhu bude možné hovořit až po prolomení nad 1,3160, což povede k okamžitému pohybu libry k maximům: 1,3190 a 1,3220.