FX.co ★ Rusko-ukrajinský konflikt, den 19.

Hlavní indexy amerického akciového trhu, jako jsou Dow Jones, NASDAQ a S&P 500, uzavřely v pátek s novými poklesy a stále se obchodují kolem svých lokálních minim. Podle očekávání zůstává americký akciový trh pod tlakem v důsledku několika faktorů. Zaprvé je zde nejvyšší pravděpodobnost zvýšení klíčových sazeb Fedu již tento týden. Zadruhé je tady složitá geopolitická situace na Ukrajině. Třetím faktorem je úplné stažení měnového stimulačního programu Fedu. Tyto faktory mohou vyvíjet tlak na akciový trh po velmi dlouhou dobu. Podívejme se na ně blíže.

Zvěsti o tom, že se Fed chystá na celou sérii zvyšování klíčových sazeb, se šíří již zhruba půl roku. Nejprve se hovořilo o 3 až 4 zvýšeních sazeb. Nyní se již hovoří o 5 až 7 zvýšeních sazeb. Inflace v Americe stále roste, což vede k nárůstu očekávání zpřísnění měnové politiky. V současné době však Fed zatím nezvýšil úrokové sazby ani jednou a inflace se vyšplhala na 7,9 %. Celkově se ukazuje, že už není kam spěchat. Trhy se bály, když inflace dosahovala 4–5 %. Nyní se však uklidnily. Inflace již překonala 40leté rekordy, takže není důvod se znepokojovat.

Na Ukrajině se však situace přes víkend nezměnila. Vojenské akce pokračují. Objevilo se několik zpráv, že Moskva může povolat běloruské vojáky a také externí vojenské pracovníky ze Sýrie a Číny, aby zvýšila tlak na Ukrajinu. Ruským jednotkám, jejichž síla se zpočátku zdála být impozantní, se podařilo dobýt pouze Charkov. Čína však zprávy, že by ji Rusko požádalo o vojenskou pomoc, okamžitě popřela; stále mu však mohou na pomoc přispěchat externí vojenští spolupracovníci ze Sýrie a povolanci z Běloruska. Nyní můžeme s naprostou jistotou říci, že ruské jednotky uvízly na okrajích mnoha ukrajinských měst a nejsou schopny postoupit dále. Tento konflikt se tak protáhne nejméně o několik měsíců a může se změnit v něco podobného jako Donbas, kde se válčí už osm let.

No a s tím, jak Fed stáhl svůj stimulační program, přestaly na akciové a kryptoměnové trhy proudit peníze. Pozoruhodné je, že americký akciový trh a trh kryptoměn vykazovaly během pandemie velmi silný růst, který se shodoval s obdobím ultra nízkých úrokových sazeb po celém světě a také bilionů dolarů vytištěných centrálními bankami. Tyto časy nyní končí a blíží se doba zpřísňování měnové politiky. Utahování měnové politiky vždy vede k ochlazení ekonomiky a snížení objemu rizikových aktiv.