FX.co ★ NZD/USD. RBNZ zvyšuje sazby a oznamuje "jestřábí útok"

Novozélandský dolar posiluje své pozice na celém trhu již druhý den v řadě – a to i v páru s americkou měnou. Dolarový index ve skutečnosti zamrzl na místě poté, co rostl na pozadí sílícího protirizikového sentimentu. Americký dolar zaujal pasivní pozici, což umožnilo kupujícím "kiwi" uspořádat protiútok směrem vzhůru. Navíc k tomu existuje vhodný důvod: výsledky dnešního zasedání novozélandské centrální banky Reserve Bank of New Zealand odrážely jestřábí záměry regulátora. Centrální banka nejenže zvýšila úrokovou sazbu, ale také vyslovila poměrně agresivní rétoriku ohledně tempa dalšího zpřísňování parametrů měnové politiky.

RBNZ ve středu zvýšila úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na 1,0 %. Centrální banka rovněž oznámila, že zahájila postupné snižování objemu dluhopisů v rámci rozsáhlého programu nákupu aktiv.

Takové rozhodnutí bylo vzhledem k předchozí rétorice představitelů centrální banky i dynamice klíčových makroekonomických ukazatelů poměrně očekávané. Zejména míra nezaměstnanosti klesla ve čtvrtém čtvrtletí loňského roku na 3,2 % (prognóza byla na úrovni 3,3 %). Nezaměstnanost klesá již pět čtvrtletí v řadě poté, co ve třetím čtvrtletí roku 2020 dosáhla nejvyšší hodnoty 5,3 %.

Oko kupujících NZD/USD "potěší" i údaje o růstu inflace na Novém Zélandu. Například poslední zveřejněné údaje byly zcela na straně novozélandského dolaru. Ve 4. čtvrtletí loňského roku vzrostl index spotřebitelských cen na 1,4 % (na čtvrtletní bázi), zatímco prognóza růstu byla zvýšena na 1,3 %. Na anualizované bázi ukazatel roste již čtyři čtvrtletí po sobě a ve 4. čtvrtletí 2021 vzrostl na 5,9 %. Jedná se o 31leté maximum. Struktura tohoto zveřejnění naznačuje, že ceny rostly ve všech odvětvích ekonomiky. Jak dnes poznamenal šéf RBNZ, vzhledem k tempu a délce růstu hlavních inflačních ukazatelů přestala být vysoká inflace "dočasná".

Při shrnutí výsledků dnešního zasedání regulátora oznámil šéf Reserve Bank Adrian Orr další zvýšení sazeb, a to poměrně razantním tempem. Nevyloučil například ani zvýšení o 50 bodů na některém z příštích zasedání. Podle něj je inflace "výrazně vyšší" než cílové pásmo centrální banky a k hranici dvou procent se pravděpodobně vrátí "až v příštích letech". Pozitivně hodnotil i poslední zveřejněné údaje, když uvedl, že novozélandská ekonomika "nadále dosahuje výkonnosti nad svým potenciálem".

Jinými slovy, Orrova rétorika byla jednoznačně jestřábí, bez jakýchkoli úskalí. Dal jasně najevo, že sazba se bude zvyšovat nejen letos, ale i v příštím roce. Jestřábí postoj šéfa RBNZ je v souladu s prognózami mnoha odborníků, kteří ještě v lednu realizaci takového scénáře připouštěli.

Podle expertů Australia and New Zealand Banking Group bude rezervní banka zvyšovat úrokovou sazbu agresivním tempem – ze současné úrovně na tříprocentní hranici – do dubna příštího roku. Vzhledem k tomu, že do dubna 2023 je naplánováno 7 zasedání centrální banky, bude muset novozélandský regulátor v této věci udržet opravdu "razantní tempo". Tento scénář je opět v souladu se záměry Andriana Orra zvyšovat sazbu, a to včetně padesátibodových skoků. Analytici Kiwibank rovněž naznačili, že RBNZ letos zvýší sazbu sedmkrát a v prvním čtvrtletí roku 2023 dosáhne 2,5 %. To znamená, že se sazba bude zvyšovat de facto na každém zasedání.

Zde je třeba poznamenat, že americký Federální rezervní systém zatím nevypracoval společný postoj k tempu zpřísňování měnové politiky v letošním roce. Mezi hlasujícími členy výboru jsou jak jestřábi (Bullard, Bowman), tak konzervativci (George, Williams). Nelze tedy říci, že by byl americký regulátor v tuto chvíli připraven realizovat ten nejvíce jestřábí scénář. Tato skutečnost bude poskytovat podporu v pozadí kupujícím měnového páru NZD/USD, přinejmenším ve střednědobém horizontu. Dlouhé pozice jsou proto nyní prioritou, zejména vzhledem k technickému obrazu.

Z technického hlediska se pár NZD/USD na denním grafu nachází na horní linii ukazatele Bollinger Bands. Na tomto časovém rámci se cena rovněž nachází nad liniemi Tenkan-sen a Kijun-sen, které jsou pod cloudem Kumo, a vytváří tak signál Golden Cross, který signalizuje zvýšenou pravděpodobnost změny trendu z klesajícího na rostoucí. K potvrzení těchto předpokladů však kupující páru potřebují konsolidovat nad úrovní 0,6750, což značí prioritu dlouhých pozic. Soudě podle výsledků z minulého týdne jsou býci takového průlomu schopni – případné pokusy o snížení jsou kupujícími potlačeny. Proto je pro pár nejvhodnější otevřít dlouhé pozice s prvním cílem na 0,6805 (to je spodní hranice cloudu Kumo na D1).