FX.co ★ EUR/USD: Pokud se americkému dolaru nepodaří vzrůst, převezmou iniciativu dolaroví medvědi

Mnozí analytici se domnívají, že očekávané makroekonomické statistiky z USA změní dynamiku amerického dolaru jen nepatrně. Na trzích roste důvěra, že cena americké měny bude klesat. Z takové situace budou těžit "dolaroví medvědi".

Tento týden americký dolar odolával tlaku rizikového apetitu a očekávání nadcházejícího zvýšení sazeb Fedu. Ve středu večer se dostal do klesající spirály. Jeho pokles vůči euru se odehrával na pozadí snížení výnosů amerických státních dluhopisů. V současné době výnos desetiletých amerických státních dluhopisů klesl na 1,94 % (z předchozích 1,95 %), přičemž v posledních dvou letech zůstává na vysoké úrovni.

Měnové trhy čekají na nové zprávy o meziroční inflaci v USA. Podle předběžných prognóz se inflační spirála v lednu 2022 roztočila na maximální hodnoty (7,3 %). Stojí za zmínku, že tato hodnota nebyla zaznamenána od února 1982. Odborníci se domnívají, že potvrzení těchto údajů donutí Fed přehodnotit současnou měnovou politiku. Je možné, že regulátor urychlí proces zvyšování klíčové sazby.

Ukázalo se, že současná situace je v rukou dolarových medvědů. Podle odborníků mohou převzít iniciativu, protože trhy si nejsou jisté posilováním amerického dolaru. Růstu amerického dolaru navíc brání posilující rizikový sentiment a nestabilita na trhu státních dluhopisů v souvislosti s poklesem cen energií. Takovému poklesu napomáhá "zabíjení času" ze strany Fedu, protože trh získal zpět nadcházející zvýšení sazeb. Další kroky Fedu budou určovat zprávy o vývoji spotřebitelských cen v USA.

Současná situace přispívá ke zpomalení dynamiky páru EUR/USD. Pár se obchoduje ve stejném pásmu a stagnuje při očekávání amerických makroekonomických statistik. Ve čtvrtek ráno se pár EUR/USD nacházel poblíž úrovně 1,1425.

Podle analytiků se měnový pár EUR/USD od začátku tohoto týdne téměř nepohnul a zůstává v úzkém rozpětí. Současně vytvořil korekci pod úroveň 1,1400, přičemž dosáhl 1,1397, a poté se vrátil do oblasti 1,1420–1,1425. Napomohlo tomu oslabení amerického dolaru, které podle odborníků ještě nějakou dobu potrvá.

Kromě intervence Fedu ovlivňují dynamiku páru EUR/USD komentáře evropského regulátora. "Jestřábí" prohlášení ECB mohou poslat pár do rozmezí 1,1460–1,1480.

Mnozí analytici očekávají, že americký dolar bude v letošním roce vůči euru a dalším světovým měnám dále klesat. Odborníci se domnívají, že USD je překoupený, takže se jeho cena na konci roku 2021 ukázala jako "nafouknutá". Někteří účastníci trhu však s tímto postojem nesouhlasí a čekají na růst amerického dolaru v podmínkách zpřísňování měnové politiky Fedu, avšak čtyřnásobné zvýšení sazeb pravděpodobně americkou měnu neposílí. Regulátor nebude v roce 2022 zvyšovat počet zvýšení sazeb (až sedmkrát, jak se dříve uvádělo), protože by to vedlo k propadu amerického akciového trhu.

Většina analytiků v letošním roce sází na posílení eura. Existují zde však úskalí. Ekonomové předpovídají, že euro do konce roku 2022 poklesne, ačkoli v současné době vůči americkému dolaru posiluje. Zvýšení úrokových sazeb ze strany ECB nezruší negativní scénář pro euro, jehož další růst zůstává otázkou. Tlak zvyšuje i rozdílný přístup k měnové politice ECB a Fedu. Odborníci dospěli k závěru, že současná situace je ve prospěch amerického dolaru.