FX.co ★ Ani pět zvýšení sazeb v roce 2022 nemusí vrátit inflaci na cílovou úroveň

Hlavní americké akciové indexy – DOW Jones, NASDAQ a S&P 500 – se v úterý uzavřely výše. Aktuální hodnoty však nejsou nijak významné. Akciový trh se zastavil a čekal nejen na kroky Federálního rezervního systému, ale také na spouštěcí mechanismus, který by mohl rozhodnout o jeho budoucnosti. Není již žádným tajemstvím, že centrální banka zahájila program normalizace měnové politiky, který by mohl trvat dva roky. To znamená, že po celou tuto dobu budou úrokové sazby zvyšovány. Americký regulátor také plánuje v létě zmenšit svou rozvahu. Od nynějška se bude Federální rezervní systém řídit inflací, kdykoli bude přijímat jakékoli rozhodnutí o úrokových sazbách. Inflace se nyní pohybuje na úrovni 7 %. Zítra však může vyjít najevo, že zrychlila na 7,3 %. Představme si tedy nyní, jaká opatření by měl Federální rezervní systém přijmout, aby se inflace vrátila k 2% cíli, a jak dlouho to může trvat.

Většina odborníků je přesvědčena, že i když Fed letos zvýší sazbu na 1,50 %, inflace pravděpodobně neklesne ani na 3–4 %. K prvnímu zvýšení sazeb dojde již v březnu. Celkově bude mít regulátor na zvýšení úrokových sazeb 7 zasedání – 7 zasedání a 9 měsíců. Inflace roste již více než rok. V nejlepším případě tedy může trvat přibližně stejnou dobu, než se inflace dostane na cílovou úroveň. Federální rezervní systém to stálo hodně úsilí, aby zvýšil inflaci na 2 %, a všichni si mysleli, že od té doby bude stabilně růst. Počátkem loňského roku Jerome Powell opakovaně prohlásil, že dovolí, aby inflace zůstala nad cílovou úrovní, aby se vyrovnala období nízké inflace. Poté vyslovil názor, že růst inflace je pouze přechodný. Další vlna pandemie, absence řešení potíží dodavatelského řetězce, stejně jako rostoucí poptávka a nabídka peněz však způsobily, že inflace dosáhla 40letého maxima. Proto zvýšení sazby o 0,25 % může jednoduše zůstat bez povšimnutí. Navíc je nepravděpodobné, že by regulátor na každém zasedání okamžitě zvýšil sazby o 0,5 %. Koneckonců dopad na ekonomiku by měl být plynulý. V opačném případě bude série bankrotů a zpomalení americké ekonomiky nevyhnutelné.