FX.co ★ Vliv rekordních zisků společnosti Tesla na společnosti Lucid a Rivian

Staré přísloví, že "americký akciový trh roste více, než klesá, ale klesá rychleji, než roste", nemůže být pravdivější. Během necelých tří let byli všichni svědky tří velkých výprodejů, a to v rozmezí několika týdnů. Jedná se o výprodej v souvislosti s obchodní válkou mezi USA a Čínou na konci roku 2018, výprodej způsobený pandemií covid-19 v březnu 2020 a aktuální výprodej.

Přestože ve středu po uzavření trhu vykázaly rekordní zisky, ve čtvrtek a v pátek hodnota akcií společnosti Tesla a dalších společností vyrábějících elektromobily, jako jsou Lucid Group a Rivian Automotive, klesla. Zde se dozvíte, jak výsledky společnosti Tesla a komentáře jejího vedení ovlivňují společnosti Lucid a Rivian. Stojí za zmínku, že společnost Lucid není vůči potenciálně náročnému roku pro automobilový průmysl imunní.

Pro nováčky v oblasti investování může být nepochopitelné, když přední společnost v oboru, jako je Tesla, vykazuje neuvěřitelně působivé výsledky, ale cena jejích akcií přesto klesá. Částečně je to způsobeno očekáváními, která ke zprávě vedla. Ve většině případů je to však způsobeno pokyny managementu pro nadcházející čtvrtletí.

Nelze popřít, že podnikání společnosti Tesla je v lepší kondici. V loňském roce bylo na trh dodáno o 87 % více vozů Tesla než v roce 2020. Nárůst tržeb za rok 2021 je o 71 % vyšší než za rok 2020. Čistý zisk činil 5,52 mld. USD a výsledek volného cash flow je více než 5 mld. USD. To vše navzdory tomu, že kapitálové investice jsou více než dvojnásobně vyšší než kapitálové náklady kvůli výstavbě závodů v Texasu a Německu.

Společnost také ukončila rok 2021 s roční provozní marží 12,1 % a rekordní čtvrtletní provozní marží 14,7 %. Špičková provozní marže společnosti Tesla je i nadále jednou z největších konkurenčních výhod společnosti. Je to důsledek vysoké poptávky po jejích vozidlech, prakticky neexistujících nákladů na reklamu a efektivity výroby.

Ve výsledovce se však objevilo několik významných varovných signálů. Provozní marže by mohla být o několik procentních bodů vyšší, nebýt vysokých odměn za akcie generálnímu řediteli Elonu Muskovi, vyšších logistických nákladů kvůli problémům v dodavatelském řetězci a vyšších nákladů na díly a služby v důsledku inflace.

Během zprávy o výsledcích společnosti za čtvrté čtvrtletí roku 2021 Musk uvedl, že problém s nedostatkem čipů bude přetrvávat po celý letošní rok.

Výsledky společnosti Tesla a komentáře jejího vedení ukazují, že pro další společnosti, jako je Lucid, může být obtížné zahájit výrobu v roce 2022.

Společnost Lucid však začala dodávat svůj nejdražší vůz Air – Air Dream Edition - teprve –na konci října a zatím neoznámila smysluplné dodávky své druhé nejdražší varianty, Grand Touring.

Dalším důležitým bodem jsou náklady na dodávku a logistiku. Bez propracovaného distribučního systému může mít Lucid při své činnosti problémy se zásobováním, protože se snaží dodávat vozy po celé zemi.

Problémy s dodavatelským řetězcem a neustálý nedostatek čipů tak představují vážné hrozby, které by mohly společnosti Lucid zabránit v dosažení jejích cílů v roce 2022. Ale i kdyby se jí to podařilo, společnost by mohla vyčerpat svou hotovost mnohem rychleji, než se očekávalo.

Na druhé straně situace společnosti Rivian není podobná situaci společnosti Tesla, ale jisté podobnosti tu jsou.

Společnost Tesla nyní dosahuje dobrých cen za své vozy, což vedlo k dobrému provoznímu zisku v minulém čtvrtletí.

V blízké budoucnosti však bude čelit několika velkým výzvám, včetně zvýšené konkurence, problémů s dodavatelským řetězcem a nedostatku nových produktů.

První položka na seznamu nebude pro Rivian ještě nějakou dobu důležitá. Bude trvat minimálně několik let, než bude mít společnost možnost generovat kladnou provozní marži, a to dokonce takovou, jakou má například Tesla.

Přitom však bude Rivian v blízké budoucnosti čelit vlastním výzvám, z nichž některé se budou překrývat s výzvami společnosti Tesla.

Akcie společnosti Tesla jsou předurčeny k absolutní světové dominanci.

Pokud společnost Rivian uspěje, zrodí se přímá konkurence, jak se to nyní děje v případě společnosti Tesla. To však bude pravděpodobně trvat nejméně několik let.

Společnosti Lucid a Rivian zůstávají v odvětví elektromobilů vysoce rizikovými a ziskovými možnostmi. Ceny akcií obou společností klesly o více než 60 % ve srovnání s historickými maximy. Aby však bylo jasno, ocenění společnosti Lucid na 44 mld. USD a společnosti Rivian na 49 mld. USD je stále extrémně vysoké pro společnosti, které jsou od kladného provozního zisku vzdáleny ještě několik let.

Současný trh je však jiný než dříve. Společnosti Lucid a Rivian mají ve svých rozvahách spoustu peněz. Dokud bude platit investiční teze, mělo by být pro obě společnosti snazší získat v případě potřeby další peníze – což je luxus, který si Tesla při budování svého podniku před několika lety nemohla dovolit. Je to proto, že nálada v odvětví se změnila ve prospěch investic do elektromobilů. I starší automobilky vidí v elektromobilech potenciál a investují miliardy.