FX.co ★ ECB může zvýšit sazby již letos v září

Mnoho obchodníků nyní přehodnocuje svůj postoj k sazbám, protože ECB bude pravděpodobně jednat agresivněji, než se dříve myslelo. Domnívají se, že centrální banka zvýší sazby již koncem letošního roku.

V současné době projekce ukazují na zpřísnění o 10 bazických bodů v září poté, co se zmírní obavy z rychle se šířícího omikronu. Realističtější časový plán je říjen, po němž budou následovat další dvě zvýšení v podobném rozsahu v únoru a březnu 2023.

Tyto prognózy se objevily poté, co Fed naznačil, že by mohl zvýšit sazby v březnu, a poté, co generální ředitel banky JPMorgan Jamie Dimon uvedl, že sazby se mohou letos zvýšit až sedmkrát. Stratégové Morgan Stanley mezitím uvedli, že sazby mohou letos vzrůst čtyřikrát o 25 bazických bodů.

Ne všichni však věří, že ECB zvýší sazby ještě v tomto roce, zejména proto, že UBS je přesvědčena, že inflace se bude letos postupně snižovat. Podle její prognózy ECB zvýší depozitní sazbu v polovině roku 2023 poté, co ukončí program nákupu dluhopisů.

To je ve velkém rozporu s plány Bank of England, která by měla příští měsíc zvýšit sazby na 0,5 %. Mnozí říkají, že podle takového scénáře začne centrální banka snižovat svou rekordní bilanci a zastaví reinvestice dluhopisů v prodlení.

To by se však mohlo dosti vymstít, protože by hrozilo rychlejší zvyšování výpůjčních nákladů, což by zmařilo plány britského ministra financí Rishiho Sunaka na ozdravení veřejných financí.

V současné době vzrostly desetileté výnosy od prosincového zvýšení sazeb Bank of England o více než 40 bazických bodů. Při takovém vývoji událostí se výnosy pravděpodobně dostanou nad 1,20 %.

Banka k takto agresivnímu kroku přistupuje proto, že inflace ve Spojeném království se již blíží 30letému maximu 6 %. Díky tomu trhy očekávají brzké zvýšení sazeb – 3. února.

S největší pravděpodobností bude rozhodnutí učiněno po dnešním zveřejnění zpráv o zaměstnanosti ve Velké Británii. Dobré výsledky žádostí o podporu v nezaměstnanosti a celkové míry nezaměstnanosti zvýší očekávání agresivnějšího zvýšení sazeb v tomto roce.

Pokud jde o měnový pár EUR/USD, býci zaujali velmi aktivní pozici při obraně úrovně supportu 1,1390. Proto jim nyní stačí znovu získat kontrolu nad úrovní 1,1420, aby odstartovali skok směrem k 1,1450 a 1,1490. Pokud však medvědi převezmou kontrolu nad 1,1390, pár klesne na 1,1350 a 1,1320.

Na měnovém páru GBP/USD musí býci vyvinout větší úsilí, aby se dostali nad úroveň 1,3655. Pouze překonání této úrovně vyvolá růst na 1,3700 a 1,3740. V opačném případě pár klesne na 1,3610 a poté na 1,3560 a 1,3530.