FX.co ★ Americká inflace nadále roste

Hlavní americké akciové indexy vykázaly v posledních dvou dnech mírný růst. Zároveň se na akciovém trhu na začátku nového roku rozběhla korekce. Tento korekční pohyb některých indexů se již stal výraznějším než ty předchozí. Mnozí odborníci očekávají, že v letošním roce dojde k propadu akciového trhu v důsledku zpřísnění měnové politiky ze strany amerického Federálního rezervního systému. Americký regulátor nebude jedinou centrální bankou, která zpřísní svou politiku. Evropská centrální banka sice není na zpřísnění připravena, ale očekává se, že pandemický nouzový nákupní program (PEPP) letos skončí. Bank of England již zvýšila základní úrokovou sazbu a ostatní regulátoři ji budou pravděpodobně následovat. Obecně lze říci, že rok 2022 bude rokem zpřísňování. Akciové trhy mezitím budou v důsledku této skutečnosti pociťovat tlak.

Včera byla zveřejněna zpráva o inflaci v USA, která v meziročním vyjádření ukázala zrychlení na 7,0 %. Opatření Federálního rezervního systému tak zatím neměla na index spotřebitelských cen žádný vliv. Především v příštích měsících může růst inflace pokračovat v důsledku nejnovější vlny koronaviru poháněné infekční variantou omikron. Ta v každém případě ovlivní trhy, stejně jako dodavatelské řetězce, trh práce apod. Ačkoli má kmen omikron ve srovnání s jinými variantami mírné příznaky, je údajně také nakažlivější než jeho předchůdci. V tomto světle se nyní zvyšuje tlak na zdravotnictví v mnoha zemích, včetně Spojených států, kde byly zrušeny tisíce letů, protože mnoho pilotů se muselo kvůli omikronu izolovat. To znamená, že Powellovy naděje na zpomalení inflace v podmínkách oživení dodavatelských řetězců by mohly selhat. Kromě toho Federální rezervní systém pokračuje v pumpování peněz do americké ekonomiky v rámci programu kvantitativního uvolňování (QE). Objem měsíčních nákupů aktiv nyní dosahuje 75 mld. USD. Regulátor může program QE opustit již v březnu. Do té doby nicméně bude do ekonomiky nadále nalévat hotovost, což znamená, že peněžní zásoba bude nadále růst. V důsledku toho zůstane spotřebitelská poptávka v USA vysoká, ale nabídka nebude schopna uspokojit poptávku. V důsledku toho inflace v lednu až únoru pravděpodobně vzroste na 8,0 %. To nebude pro americký akciový trh ani přínosné, ani škodlivé, protože je jasné, že v roce 2022 dojde v každém případě ke zpřísnění měnové politiky. Toho se investoři obávají.