FX.co ★ Mírný optimismus dává euru a komoditním měnám šanci na korekci směrem nahoru. Přehled USD, NZD a AUD

Trhy se po poměrně aktivních pondělních výprodejích snaží o korekci. Akciové indexy zemí ATP uzavřely obchodní seanci v zelené zóně. Globální výnosy zároveň rostou také po prudkém poklesu kvůli rostoucím obavám z rychlého šíření omikronu a odporu Kongresu USA k Bidenovu stimulačnímu balíčku.

Komoditní trhy zatím nereagovaly správně na nový skokový nárůst cen zemního plynu v Evropě. Plyn již v prosinci stoupl o 60 %, vezmeme-li v úvahu nízkou obsazenost skladovacích zařízení a produkce v zimě se může potýkat s problémem růstu nákladů, který ovlivní tempo oživení.

Dnes se očekává určitý růst poptávky po riziku, což dává šanci na korekci EUR/USD směrem nahoru a pullback komoditních měn, který pravděpodobně nebude silný. Neexistují žádné důvody pro plnohodnotný růst poptávky po riziku.

NZD/USD

Novozélandský dolar se do konce roku rychle proměnil z favorita na měnovém trhu v outsidera, ačkoliv takový scénář se v říjnu zdál velmi nepravděpodobný. RBNZ byla první z velkých bank, která zahájila cyklus růstu sazeb. Inflace Nového Zélandu byla mimo tabulky a spotřebitelská poptávka vypadala velmi přesvědčivě.

Se začátkem zimy se však vše změnilo. Prosincový obchodní přehled banky ANZ ukázal znatelný pokles ukazatelů obchodní aktivity. Jediné, co stále roste, jsou inflační očekávání, zatímco očekávaný export, investiční záměry, plány na komerční výstavbu, hledání pracovních sil a očekávání zisku, to vše rychle klesá.

Novozélandský statistický úřad také zveřejnil údaje o HDP za 3. čtvrtletí. Ekonomika klesla o 3,7 % v důsledku lockdownu a očekává se, že pullback nahoru ve 4. a 1. kvartálu příštího roku bude nižší, než se donedávna předpovídalo.

Obecně zůstává situace vcelku pozitivní a důvody pro odmítnutí RBNZ snížit pobídky stále nestačí k předpokladu takového výsledku, ale tempo růstu sazeb může být revidováno. Právě na takový scénář se zřejmě velcí hráči připravují – podle poslední zprávy CFTC došlo na futures trhu k obratu ve prospěch medvědů. Byla vytvořena týdenní změna -1,123 miliardy a čistá krátká pozice -395 milionů. Odhadovaná cena klesá, takže zatím není důvod čekat na býčí obrat.

Prolomení úrovně supportu 0,6695 vypadá nevyhnutelně. Hlavní cíl je stanoven na 0,6450.

AUD/USD

Australský dolar je i přes některé pozitivní signály, které mohou naznačovat konec hospodářského poklesu, stále pod silným tlakem. Ve 4. čtvrtletí se očekává silný pokles HDP. V listopadu došlo na trhu práce k plnému oživení pracovních míst, které byly ukončeny v červnu, spotřeba domácností je stabilní, rostou investice do podnikání a bytové výstavby. NAB Bank očekává, že míra nezaměstnanosti klesne do roku 2023 na 3,8 %, tedy na minimum za 10 let, což svědčí o silné optimistické náladě.

Tento optimismus můžeme očekávat v budoucnu. Energetické futures jsou v současnosti pod tlakem a spekulativní pozice pro ropu a řadu dalších komodit jsou medvědí. Trhy musí posoudit důsledky odstoupení centrálních bank od stimulačních programů, což nevyhnutelně vede ke snížení dostupné likvidity a v důsledku toho k poklesu poptávky po riziku. Poptávka po AUD bude proto primárně tažena vnějšími faktory.

Jak vyplývá ze zprávy CFTC, medvědí výhoda na futures trhu zůstává i přes mírnou korekci (+218 milionů) velmi silná.

Pro náhlý růst australského dolaru není důvod. A přestože známky zlepšení ekonomické situace nezmizí a lze implementovat alespoň korektivní růst, je dlouhodobý trend nepochybně medvědí. V případě korekce lze zaznamenat úrovně rezistence 0,7240 a 0,7310/20. Pravděpodobnější je návrat na úroveň supportu 0,6990 a dále na 0,6760.