FX.co ★ Fundamentální analýza EUR/USD a GBP/USD na 17. 12. 2021

Euro upevnilo svou pozici poté, co ECB oznámila své rozhodnutí, ale nedokázalo opustit širší boční kanál, který začal 30. 11. 2021. Libra prudce vzrostla na základě zvýšení úrokové sazby Bank of England.

ECB nezůstane stranou.

Evropská centrální banka uvedla, že po skončení nouzového stimulačního programu v březnu dočasně zvýší pravidelný program nákupu dluhopisů, aby zmírnila dopad ekonomického šoku.

Členové ECB potvrdili, že nouzový program ve výši 1,85 bil. eur, známý jako PEPP, bude v březnu dle plánu omezen. Rozhodnutí regulátora přišlo uprostřed rizik inflačního nárůstu v eurozóně. Aby ztlumila návrat ekonomiky na předkrizovou úroveň, centrální banka uvedla, že dočasně zvýší režim pravidelného nákupu dluhopisů, který docela dobře fungoval i před pandemií koronaviru. Prezidentka ECB Christine Lagardeová již dlouho varovala trhy před možnými změnami, ale nikdo nečekal, že regulátor tak rychle opustí současný program PEPP.

Rada guvernérů tedy ve druhém čtvrtletí nakoupí dluhopisy v rámci APP za 40 mld. EUR a ve třetím čtvrtletí 30 mld. EUR. Poté budou nákupy udržovány na 20 mld. EUR tak dlouho, jak to bude nutné k podpoře ekonomiky.

Tvůrci politik ECB také změnili pravidla pro reinvestice pro PEPP, což usnadnilo nasazení podpory v případě nervozity na trhu. Pozadu zůstalo jen Řecko. Země byla vyloučena z pravidelného programu nákupu dluhopisů kvůli svému nízkému úvěrovému ratingu. ECB však poznamenala, že by mohlo získat dodatečnou podporu.

Lagardeová také zdůraznila, že banka by mohla program znovu aktivovat, pokud by to bylo potřeba pro boj s případnou krizí způsobenou novou vlnou koronaviru. "Flexibilita zůstane prvkem měnové politiky, kdykoli hrozby transmise měnové politiky ohrozí dosažení cenové stability," řekla Lagardeová. "Čisté nákupy v rámci PEPP by mohly být v případě potřeby obnoveny, aby bylo možné čelit negativním šokům souvisejícím s pandemií."

V důsledku toho výnos 10letých dluhopisů v Itálii vzrostl o 8 bazických bodů na 1 %. Stejně tak výnos 30letých dluhopisů v Německu poprvé od listopadu vzrostl nad 0 %. Termínový trh nyní očekává první zvýšení sazeb o 10 bazických bodů do konce příštího roku.

Euro posílilo, když představitelé ECB dali jasně najevo, že program nouzových nákupů by měl skončit. Regulátor zároveň zohledňuje zvýšenou nejistotu způsobenou prudkým nárůstem nových případů koronaviru, který nyní vyvíjí tlak na oživení v eurozóně a zastavil hospodářský růst v Německu.

Na rozdíl od americké centrální banky však ECB stále tvrdí, že vysoká inflace způsobená narušením dodavatelského řetězce a prudkým nárůstem cen energií je přechodná. "Stále je zapotřebí měnová akomodace, aby se inflace ve střednědobém horizontu stabilizovala na našem 2% inflačním cíli. S ohledem na současnou nejistotu si musíme zachovat flexibilitu a možnost volby," řekla Lagardeová.

Fundamentální data

Pokud jde o včerejší makroekonomická data, podle ministerstva obchodu počet nových domů v USA v listopadu po dvou měsících poklesu vzrostl. Ukazatel v listopadu vzrostl o 11,8 % na anualizovanou hodnotu 1,68 milionu. Ekonomové očekávali, že bydlení začne růst o 2,6 % r/r na 1,56 milionu. V říjnu byl počet nových domů revidován směrem dolů na 1,50 milionu z dřívějšího odhadu 1,52 milionu.

Americké žádosti o podporu v nezaměstnanosti v předchozím týdnu vzrostly, ale zůstaly na nejnižší úrovni od vypuknutí pandemie. Zpráva ministerstva práce zaznamenala v týdnu končícím 11. prosincem nárůst počátečních žádostí o podporu v nezaměstnanosti o 18 000 na 206 000. Ekonomové očekávali, že počet Američanů, kteří podají nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti, vzroste na 200 000. Počet pokračujících žádostí o podporu v nezaměstnanosti klesl na 1,85 milionu.

Bylo také hlášeno, že společnosti se nyní zdráhají propouštět zaměstnance, protože se snaží uspokojit trvalou poptávku po zboží a službách při rozsáhlém nedostatku pracovních sil. Prudký nárůst hospitalizací s Covid-19 v mnoha státech a pokračující nejistota kolem nejnovější varianty omikron stále zatěžuje trh práce.

Technická analýza EUR/USD

Kupující by měli chránit support na 1,1321, protože pokud se pár vrátí pod tuto úroveň, tlak na euro se zvýší a kotace může klesnout na 1,1300 nebo dokonce na 1,1265. V případě, že cena prolomí rezistenci na 1,1355, může euro rozšířit zisky v rámci širšího bočního kanálu a zamířit ke své horní hranici na 1,1380. Pokud cena prolomí tuto úroveň, silný vzestupný trend může začít s cíli na 1,1420 a 1,1480.

Bank of England nečekaně zvýšila úrokové sazby.

Bank of England včera poprvé po třech letech nečekaně zvýšila úrokové sazby a ignorovala obavy z nárůstu případů infekce kvůli šíření varianty omikron. Rozhodnutí přišlo najednou, ačkoliv bylo všeobecně oprávněné. Extrémně vysoká inflace nevídaná více než deset let přiměla regulátora jednat.

Bank of England uvedla, že zvýší úrokové sazby o 15 bazických bodů na 0,25 %, čímž se stane první centrální bankou skupiny sedmi globálních centrálních bank, která zvýšila úrokové sazby od vypuknutí pandemie.

V důsledku toho libra prudce vzrostla o 1,0 % a výnos 10letých dluhopisů vzrostl o 5 bazických bodů. Obchodníci nyní očekávají, že BoE do září zvýší referenční sazbu na 1 %.

Odborníci tvrdí, že po dalším zvýšení sazeb o 25 základních bodů může regulátor začít snižovat svou rozvahu. Splatnost dluhopisů v jeho portfoliu přitom začíná začátkem března. Nyní existuje 80% šance, že banka v únoru zvýší referenční sazbu o dalších 20 bazických bodů. To umožní BoE odepsat do konce roku 2022 veřejný dluh ze své rozvahy až do výše 37 mld. GBP.

Výbor pro měnovou politiku, vedený guvernérem Andrewem Baileym, hlasoval pro zvýšení sazeb poměrem 8:1. Silvana Tenreyro byla jedinou členkou výboru, která hlasovala proti zvýšení sazeb. Politici uvedli, že bude pravděpodobně zapotřebí mírné zpřísnění, protože inflace může do dubna 2022 dosáhnout vrcholu okolo 6 %.

Mezitím investoři prodávali britské vládní dluhopisy, což zvýšilo výnosy dluhopisů, protože Bank of England poprvé za tři roky nečekaně zvýšila úrokové sazby. Výnos 30letých dluhopisů ve čtvrtek vyskočil o 10 bazických bodů na 1 %, což je nejvyšší úroveň od listopadu.

Technická analýza GBP/USD

Libra se dotkla maxima 1,3370 a stáhla se zpět pod 1,3336. Toto rozmezí je nyní považováno za primární cíl pro kupující, protože po prolomení se cena může vrátit na 1,3372. Pokud ano, pár může pokračovat v pohybu nahoru. V případě, že GBP/USD bude čelit tlaku, bude důležité udržet pár nad 1,3300. V opačném případě může kotace klesnout na 1,3270.