FX.co ★ Trhy reagovaly na výskyt nového kmene covid-19 nepřiměřeně úzkostlivě. Přehled vývoje USD, EUR a GBP

Zpráva o výskytu nového kmene koronaviru, nazvaného Omicron, vyvolala minulý pátek na trzích paniku. Navzdory tomu, že o novém kmeni je zatím známo jen málo, obchodníci se rozhodli pro jistotu a prudce snížili poptávku po riziku, což vedlo k propadu cen ropy, rozsáhlému poklesu akciových indexů a zvýšení poptávky po dluhopisech.

Kromě panických výprodejů již Omicron způsobil jednu věc – země OPEC+ odložily o několik dní zasedání, aby lépe posoudily dopad nového kmene na trh. OPEC+ tak trhům naznačil, že pokud se kotace nezotaví, pak může být revidován i plán růstu produkce na měsíční údaj +400 tis. barelů denně. S největší pravděpodobností se kotace ropy vrátí ke svému růstu.

Pokles cen, stejně jako Powellovo opětovné jmenování předsedou Fedu, pomůže snížit inflační tlaky, které se dostaly na nebezpečně vysokou úroveň. Obecně lze očekávat, že současná panika přispěje ke snížení inflačních očekávání, což je z hlediska dosažení finanční stability plus.

Zatím neexistují žádné údaje o tom, že by byl kmen Omicron, o kterém WHO informovala v neděli ve zvláštním prohlášení, nebezpečnější než kmen Delta. Navíc, jak ukazují historické zkušenosti, mutace obvykle virus spíše oslabují, než posilují, takže ani vyšší nakažlivost Omicronu neznamená těžší průběh nemoci, ale naopak lehčí. Nicméně trhy budou potřebovat čas na uklidnění.

Ve čtvrtek banky a finanční instituce ve Spojených státech nepracovaly kvůli oslav Dne díkůvzdání, takže zveřejnění týdenní zprávy CFTC bylo odloženo z pátku na pondělí.

EUR/USD

Odhaduje se, že tempo růstu HDP v eurozóně bude nižší než v USA a Velké Británii. Inflační tlaky jsou také slabší a v roce 2023 by měly klesnout pod 2 %, což dává důvod předpokládat, že ke zvýšení sazeb ECB v blízké budoucnosti vůbec nedojde, respektive pokud ke zvýšení sazeb ECB dojde dříve než v roce 2024, pak Fed i Bank of England tak učiní minimálně mnohem později, což z eura podle očekávání dělá outsidera měnového trhu. Každopádně v současné době neexistují žádné zásadní důvody pro růst eura.

Bez ohledu na údaje CFTC nedoznal celkový trend eura v průběhu týdne žádných změn. Odhadovaná cena směřuje suverénně dolů, což euru zatím nedává šanci na obrat směrem vzhůru. Měnový trh bude zřejmě letos pokračovat bez tradiční novoroční rally.

Euro se pokusilo konsolidovat pod zónou supportu 1,1270/1310, což se mu sice nepodařilo, ale medvědí tlak bude pravděpodobně sílit. Očekáváme, že dlouhodobý cíl na úrovni 1,10, který se ještě nedávno zdál krajně nepravděpodobný, se tento týden stane hlavním benchmarkem pro euro.

GBP/USD

Bank of England pravděpodobně zahájí cyklus zpřísňování dříve než ECB, což dává libře větší šanci na obnovení růstu. Existuje určitá pravděpodobnost, že k prvnímu zvýšení sazeb dojde ještě letos. Pokud k němu dojde, bude libra první ze světových měn, která se obrátí k růstu. O něco pravděpodobnější je (každopádně většina velkých bank se tohoto scénáře drží), že Bank of England provede první zvýšení v únoru, kromě toho je třeba posoudit dopad Omicronu – pokud ceny ropy zůstanou pod tlakem, pak BoE bude mít důvody nespěchat a libra v souladu s tím zůstane pod tlakem.

Dynamika libry nevybočila z celkového tržního trendu. Vzhledem k poměrně silné složce surovin v celkové struktuře obchodování s librou nemohl pokles cen ropy učinit jinak, než stáhnout libru s sebou.

Lze předpokládat, že pokles bude pokračovat. Šance, že se GBP/USD vrátí k zóně rezistence 1,3550/70, jsou považovány za nízké. Cíl se nachází na úrovni 1,5150/70, což je spodní hranice kanálu, a 38,2% korekce z maxima 1,4244 zůstává od pondělního rána relevantní.