FX.co ★ EUR/USD: Americký dolar je pod kontrolou Fedu, zatímco euro se snaží udržet nad vodou

Americká měna v posledních dnech prudce rostla, čemuž nebránila ani volatilita finančního trhu, ani debata Fedu o omezení pobídek a zvýšení sazeb. Současně se měna euro na páru EUR/USD neuvěřitelně snažila udržet nad vodou.

Ke konci tohoto týdne euro utrpělo velké ztráty. Podle analytiků přišlo o významnou část svých pozic. Mnoho lidí si všímá nadměrné přeprodanosti měnového páru EUR/USD. Situaci zhoršily i vážné rozpory ve strategiích amerických a evropských regulátorů. Lze připomenout, že na rozdíl od Fedu ECB zatím neplánuje omezit stimulační programy a další zvýšení sazeb. Takový postoj euro výrazně oslabuje. Tato měna se snaží udržet v současném rozmezí, ale se střídavými úspěchy.

Mezitím americký dolar, který je často pod kontrolou Fedu, stále zůstává v čele a září jako vánoční hvězda na stromečku. Finanční bouře, které se přes něj přehnaly, mu nebrání udržet si vysoké postavení. Napomáhá tomu jistota v rétorice Fedu, který se drží zvoleného kurzu. Mnozí analytici se domnívají, že regulátor v příštím roce omezí stimulační opatření a zvýší sazby rychleji, než se očekávalo.

Měnoví stratégové Goldman Sachs jsou přesvědčeni, že americká centrální banka od ledna 2022 zdvojnásobí tempo ukončování programu nákupu aktiv (na 30 mld. USD měsíčně). Začátek nového roku bude pro regulátora ve znamení nových měnových opatření. Podle předběžných prognóz Goldman Sachs Fed dokončí program nákupu aktiv a uzavře tuto emisi v polovině března 2022. Do léta, v červnu příštího roku, pak regulátor zvýší klíčovou úrokovou sazbu, která se nyní blíží nule. Také podzim bude plný událostí: v září centrální banka opět zvýší sazby. Ekonomové banky předpokládají, že k dalšímu zvýšení dojde v prosinci 2022 a následně v roce 2023 dojde k dvojnásobnému zvýšení.

Realizace takového scénáře otevře americkému dolaru nové příležitosti. Otázkou je, zda je dokáže využít a dobýt nové úrovně. Současné nadhodnocení USD je způsobeno výrazným rozdílem v kurzech mezi USA a ostatními zeměmi. V současné době se odborníci domnívají, že se změnil, ale nikoli ve prospěch amerického dolaru. Zvláštní roli v této otázce přisuzují silnému přílivu kapitálu do Ameriky na pozadí rostoucích akciových a stabilních dluhových trhů Spojených států. To však vyvolává překoupenost jak amerického akciového trhu, tak národní měny. Analytici jsou přesvědčeni, že zhoršení tohoto trendu povede k prudkému poklesu amerického dolaru.

Současná situace vnáší do dynamiky páru EUR/USD nerovnováhu. Pokud hospodářský růst a rozdíly ve výnosech mezi Evropou a Spojenými státy dosáhnou vrcholu, je možná stabilizace na začátku prosince. Podle odborníků může pár EUR/USD překvapit trh začátkem příštího měsíce. Pokud se tlak na pokles zvýší, klasický pár otestuje úroveň 1,1000. Tomu napomáhá nedávný útok na hranici 1,1250. V pátek ráno se pár EUR/USD pohyboval kolem úrovně 1,1223, přičemž občas překračoval současné rozpětí.

Mnozí analytici jsou ohledně krátkodobých a střednědobých vyhlídek tohoto páru pesimističtí. Napomáhá tomu nestabilní růst amerického dolaru a obtížná situace s eurem. Ten je pod tlakem obav z nové vlny covid-19 a dalších lockdownů v eurozóně. Podle odborníků má americký dolar větší šanci na růst než euro. Otázkou je, zda toho USD dokáže využít k co největšímu prospěchu.