FX.co ★ Inflace v USA je v červeném pásmu

Euro na začátku tohoto týdne kleslo a pokračovalo tak v medvědím trendu, který byl pozorován od začátku září. Nyní však tlak polevil, takže cena mírně vzrostla.

Jedním z důvodů je Federální rezervní systém, který opakovaně vyjádřil obavy z toho, co se děje, ale nikdo nemluvil o žádné skutečné akci. Jeho rozhodnutí omezit nákupy dluhopisů naštěstí trhy příliš neovlivnilo a na cenové tlaky zatím nemělo žádný dopad.

Objevují se však pochybnosti, protože prudký růst cen a mezd signalizuje větší opatrnost ohledně inflace. Spotřebitelské ceny údajně vzrostly o 6,2 % meziročně, přičemž nejvyšší přírůstky byly zaznamenány u automobilů, potravin a benzinu. Také index cen osobních spotřebitelských výdajů vzrostl o 4,4 % meziročně, což je nejvíce od roku 1991 a výrazně nad 2% cílem centrální banky.

Pozitivní zprávou je, že údaje o maloobchodních tržbách ukazují na silný hospodářský růst, který bude pokračovat i na konci letošního roku. Bohužel je to také signál pro další růst indexu spotřebitelských cen, protože vláda nevyřešila řadu problémů v dodavatelském řetězci.

Podle mnoha odborníků pozorovaný inflační tlak již překročil časovou hranici, což v budoucnu způsobí problémy. Powell uvedl, že prudký nárůst byl do značné míry důsledkem růstu cen úzké skupiny zboží a služeb přímo postižených pandemií a problémy se zásobováním, což však nyní již neplatí.

Jestliže se dříve mnozí Američané zalekli dalšího propuknutí koronaviru, nyní tomu nic nenasvědčuje. Ceny ojetých automobilů jako takových výrazně poklesly z červnového maxima 45,2 %, ale stále přesahují 25 %. Mezitím ceny zboží dlouhodobé spotřeby meziročně vzrostly o 7,3 %, což je největší nárůst od roku 1981.

Pokud jde o mzdy, Powell již v srpnu uvedl, že nic nenasvědčuje tomu, že by jejich zvýšení mohlo ohrozit nadměrnou inflaci. Od té doby mzdy zaměstnanců rostou spolu s trhem práce. To ukazuje, že lidé využili četných volných pracovních míst a našli si lépe placenou práci, což by mělo povzbudit budoucí výdaje.

Pokud jde o trh dluhopisů, výnosy se v souvislosti s klesající poptávkou opět vrátily na svá maxima. To naznačuje, že inflační očekávání spotřebitelů a investorů vzrostla na nejvyšší úroveň za poslední roky, protože ceny zrychlují. Mnoho investorů také očekává, že úrokové sazby v budoucnu porostou. To Fed neznepokojuje, protože věnuje velkou pozornost tomu, co si lidé myslí o cenách.

Každopádně býčí trh pro americký dolar bude pokračovat až do konce roku, zejména proto, že investoři jsou přesvědčeni, že Fed bude v příštím roce jednat agresivněji. Změny jsou možné již na prosincovém zasedání a jeden z bývalých představitelů Fedu uvedl, že sazby se mohou zvýšit ještě před ukončením programu nákupu dluhopisů.

Pokud jde o eurozónu, inflace v říjnu prudce vzrostla, přičemž index spotřebitelských cen se zvýšil na 4,1 %. Jádrová inflace, která nezahrnuje energie, potraviny, alkohol a tabák, se rovněž zvýšila na 2,0 %. K růstu nejvíce přispěly ceny energií, následované cenami služeb a neprůmyslového zboží. Zpráva upřesnila, že ceny energií vyskočily meziročně o 23,7 %, zatímco ceny potravin, alkoholu a tabáku vzrostly o 1,9 %.

Pokud se vrátíme k USA, počet nově uvedených domů do provozu v říjnu klesl o 0,7 % na 1,520 mil. za rok poté, co v září klesl o 2,7 % na 1,530 mil. Pokračující pokles byl překvapením pro ekonomy, kteří očekávali, že bytová výstavba vzroste o 1,6 % na 1,580 mil. Mezitím vydaná stavební povolení vzrostla o 4,0 % na 1,650 mil.

Pokud jde o EUR/USD, hodně záleží na úrovni 1,1280, protože její prolomení povede k dalšímu poklesu na 1,1260, 1,1220 a 1,1190. Pokud se však kotace vrátí na 1,1330, euro by mohlo dosáhnout 1,1360 a 1,1390.

Britská libra (GBP)

Libra vzrostla na pozadí silné zprávy o britském trhu práce. Zrychlení inflačních tlaků také tlačilo kotaci vzhůru.

Podle Národního statistického úřadu vzrostl index spotřebitelských cen v říjnu o 4,2 %, zatímco před měsícem činil 3,1 %. To je nejvyšší míra od listopadu 2011 a více než dvojnásobek 2% cíle Bank of England. Centrální banka předpověděla, že inflace dosáhne svého vrcholu kolem 5 % v dubnu 2022, ale této úrovně může dosáhnout již v prosinci 2021.

A z tohoto důvodu se sazby mohou v prosinci zvýšit, přestože guvernér Bank of England Andrew Bailey tvrdí opak. Nedávné údaje ho mohou ovlivnit, aby uvažoval jinak, zejména proto, že se výrazně zlepšuje i situace na britském trhu práce.