FX.co ★ Nedávná prohlášení Fedu tlačila ceny zlata dolů

Trh se minulý pátek otevřel s velkým optimismem a přinesl zlatu a stříbru rekordní ceny. Například zlato se dostalo na šestitýdenní maximum nad 1 800 USD za unci.

Rally však neměla dlouhého trvání, protože předseda Fedu Jerome Powell zmínil rostoucí inflační rizika v USA. Prozradil, že centrální banka je nyní na cestě ke snížení měsíčních nákupů dluhopisů.

Powell uvedl, že rizika sice rostou, ale doufá, že problémy dodavatelského řetězce budou nakonec vyřešeny a inflace klesne na 2 %. To vedlo k poklesu zlata z maximálních hodnot seance o zhruba 30 USD.

Navzdory Powellovým prohlášením však trhy považují inflaci za více než jen dočasnou.

Společnosti po celém světě se potýkají s energetickou krizí, narušením dodavatelského řetězce a nedostatkem pracovních sil. Někteří ekonomové dokonce tvrdí, že tyto problémy přetrvají až do roku 2022 a že inflační tlaky jsou vysoké a v blízké budoucnosti se nesníží.

Růst inflačních očekávání je patrný i na trhu dluhopisů, neboť pětiletá zlomová sazba je na nejvyšší úrovni od roku 2004. Mnozí komoditní analytici se proto domnívají, že zlato se odrazí ode dna.

Ne všichni jsou však přesvědčeni, že stagflace bude pro zlato pozitivní. V nedávné zprávě Bank of America se uvádí, že současná situace i přes vyšší inflaci stále není pro drahé kovy příznivá. Poznamenali, že ne všechna období stagflace jsou stejná. Vysvětlili, že stagflaci měří pomocí indexu chudoby, tj. kombinace inflace a nezaměstnanosti. V letech 1971 až 1981 vyvolala chudoba dva býčí trhy pro zlato. V posledních měsících se však ceny zlata a index chudoby rozcházejí. Index chudoby zůstává pod úrovní 12,5 %, což v minulosti přispívalo ke stabilnímu růstu žlutého kovu.

Vzhledem k tomu se ekonomové domnívají, že bychom měli počkat, kdo se ukáže, že měl pravdu: Fed nebo trhy.