FX.co ★ Bank of America: Stagflace na záchranu zlata nestačí

Analytici Bank of America uvedli, že trh se zlatem zůstává uvězněn pod úrovní 1 800 USD za unci a na podporu cen v blízké budoucnosti nebude stačit ani rostoucí riziko stagflace.

Analytici ve zprávě z minulého týdne upozorňují, že drahý kov dál čelí významným překážkám, protože centrální banky pokračují v plánech na normalizaci měnové politiky.

Podle ekonomů se aktuální hrozba stagflace liší od jiných období růstu zlata tím, že trh práce se stále relativně dobře drží. Uvedli, že všechna období stagflace nejsou stejná, a dodali, že míra stagflace vyjádřená indexem chudoby je kombinací inflace a nezaměstnanosti.

Připomeňme, že index chudoby a kotace cen zlata se rozcházely v posledních měsících období 1971–1981, kdy chudoba spustila dva býčí trhy zlata. "Index chudoby" zůstává pod úrovní 12,5 %, která v minulosti skutečně přispívala ke stabilnímu růstu zlata.

Přestože globální krize v oblasti zásobování tlačí spolu s inflací na růst cen energií, Bank of America uvedla, že ceny jsou momentálně pod úrovní, která dříve globální ekonomice působila problémy. V 70. letech minulého století přispívaly vysoké ceny energií ke stagflaci. Ceny ropy West Texas Intermediate (WTI) vzrostly od začátku letošního roku o 70 %, v posledním období konkrétně na 82,51 USD za barel.

Analytici uvedli, že rostoucí inflace vede k růstu nominálních i reálných úrokových sazeb, což u zlata zvyšuje náklady obětované příležitosti. Podle prognózy Bank of America vzrostou výnosy amerických dluhopisů do čtvrtého čtvrtletí roku 2022 na 1,90 %. Index spotřebitelských cen v USA by měl zároveň do konce příštího roku dosáhnout přibližně 2,4 %.

Uvedli také, že výnosy dluhopisů by mohly být zastaveny na úrovni 2 %, než bude mít americká ekonomika a akciové trhy problémy.