FX.co ★ Amerika se nemůže ubránit pádu do stagflace

Nejnovější údaje z amerického trhu práce, slibné zpomalení hospodářského růstu a růst inflace naznačují vysokou pravděpodobnost, že se národní hospodářství propadne do stagflace.

Americké hospodářské problémy, podpořené důsledky covid-19, neustále stahují ekonomiku této země do propasti. Vysoká inflace, odhadované vyhlídky na zpomalení hospodářského růstu a poté jeho pravděpodobná stagnace při vážných problémech na trhu práce hrozí vznikem takového jevu, jakým je stagflace, z níž bude nesmírně obtížné se dostat. Současný politický a hospodářský kurz vede Spojené státy přímo k novým hospodářským problémům. Aniž by se tedy dostaly z jedné krize, hrozí jim pád do další.

Nejnepříjemnější na této situaci je, že Amerika, která je centrem světové ekonomiky, se stane příčinou začátku nové globální krize. Současně mohou přílišné politické ambice na pozadí zmatku a kolísání moci vyvolat nejprve lokální vojenský konflikt a poté konflikt velkého rozsahu.

Na vlně přebytku dolarové likvidity před zimou nadále rostou ceny komoditních a surovinových aktiv, do nichž se investoři snaží převést "helikoptérové peníze". Ve skutečnosti se snaží vyměnit nezajištěné peníze za reálná aktiva. Pokud by k takovému růstu cen docházelo v situaci reálného růstu světové ekonomiky, pak bychom mohli hovořit o reálné poptávce. V současných podmínkách tomu tak však není.

Pokud jde o měnový trh, dochází ke konsolidaci eura, libry a franku vůči americkému dolaru. Zároveň jsou podporovány komoditní a surovinové měny – australský, novozélandský a kanadský dolar.

Zítra budou zveřejněny údaje o spotřebitelské inflaci v Americe. Očekává se, že inflace bude konsolidovat na úrovni 5,3 %. Navíc se očekává, že jádrová inflace v září vzroste o 0,3 % ze srpnových 0,1 %.

Jak bude trh na tyto údaje reagovat?

Pokud se ukáže, že údaje o inflaci jsou na úrovni očekávání nebo vyšší, zvýší to pravděpodobnost dřívějšího zvýšení úrokových sazeb Fedu, což opět zasáhne americký akciový trh a následně celý svět. Tyto údaje způsobí novou vlnu výprodejů na trhu vládních dluhopisů se současným zvýšením výnosů. Na tomto pozadí získá kurz dolaru podporu, zatímco zlato začne klesat. Posilování americké měny, především vůči evropským měnám, však bude lokální.

Na druhé straně ceny ropy mohou na nějakou dobu pozastavit růst. Nezastaví se ani růstová dynamika komoditních měn, které rostou na vlně poptávky po komoditních aktivech a surovinách. Podpory se dostane i jenu.

Pokud budou hodnoty inflace vykazovat pokles, pak lze pozorovat opačný obrázek. Jaká bude reakce trhu na tato data, se dozvíme zítra.

Prognóza dne:

Pár AUD/USD konsoliduje nad úrovní 0,7310 a vyčkává na důležité údaje o inflaci v USA. Na pozadí zveřejnění údajů o inflaci by pár mohl korigovat k této úrovni a poté pokračovat v růstu k 0,7470.