FX.co ★ Chaos ve Federálním rezervním systému

V našich nedávných článcích jsme opakovaně zpochybňovali pravděpodobnost dalšího růstu amerických akciových indexů. Z našeho pohledu se Spojené státy nyní zasekly v několika poměrně závažných problémech, které nejsou neřešitelné ani kritické. Investory to však nutí třikrát se zamyslet, než začnou operovat na devizovém nebo akciovém trhu. Již jsme hovořili o situaci s limitem amerického dluhu a o naprostém nepochopení a neochotě demokratů a republikánů spolupracovat. Je však třeba připomenout, že ani v řadách Fedu není nyní vše v klidu. Zde bychom rádi upozornili na dva globální problémy-otázky.

První z nich souvisí se stejně dlouho trpěným programem QE. Po druhé neúspěšné Non-farm zprávě v řadě se opět dostává na povrch otázka: neukončí Fed v listopadu program kvantitativního uvolňování (QE)? Připomeňme, že mnozí účastníci trhu čekali na oznámení začátku omezování pobídek v září. Nyní to čekají v listopadu. Současné hodnoty Non-farm Payrolls nás však nutí o tom pochybovat. Tento týden bude také zveřejněna zpráva o inflaci za září, a pokud se ukáže, že inflace začala zpomalovat, pak bude mít Fed ještě menší důvod pobídky omezovat. I když například ECB již oznámila, že tempo nákupů aktiv v posledních měsících roku 2021 sníží. Hlavní konkurent Fedu již s omezováním pobídek začal.

Druhý se týká firemní etiky členů měnového výboru a šéfů federálních rezervních bank. Připomeňme, že nedávno došlo ke skandálu, neboť se ukázalo, že někteří členové bankovní rady centrální banky se v posledních letech aktivně podíleli na transakcích nákupu a prodeje akcií, dluhopisů a dalších investičních nástrojů. A některé z těchto obchodů jsou velmi podobné obchodům, které Fed sám prováděl v rámci programu QE, a některé vyvolávají otázky ohledně "důvěrných informací". Připomeňme, že ve Státech je zákonem zakázáno provádět transakce na burze úředníkům přímo spojeným s regulací právě této burzy. Legislativa je velmi složitá. Každému je však jasné, že Fed může ovlivňovat akciový nebo devizový trh a má přístup k informacím, které většina účastníků trhu nemá k dispozici.

V důsledku toho mohou členové Fedu využít svého profesionálního postavení k získání výhod za neférových podmínek oproti ostatním účastníkům trhu. Jeromea Powella tak nyní "bolí hlava" a je otázkou, jak vzniklou situaci, kvůli níž může výrazně klesnout důvěra ve Fed, zejména jako nezávislý orgán, řešit. Americká média dokonce píší, že ti šéfové federálních bank, kteří se "nechali nachytat" při "neetických" operacích, mohou odstoupit.