FX.co ★ Negativní údaje o zaměstnanosti v USA mohou změnit názor Fedu na budoucnost měnové politiky

Americký akciový trh systematicky vypouští finanční bublinu, která se nafoukla během pandemie koronaviru.

Světové akciové indexy po propadu amerického akciového trhu nadále klesají. V čele tohoto procesu stojí high-tech index NASDAQ 100, který odráží rozsáhlý výprodej akcií společností, jež jsou v tomto sektoru americké ekonomiky vedoucí. Ve skutečnosti jsme svědky deflace finanční bubliny nafouknuté během pandemie covid-19 na akciích těch společností, které rostly v důsledku výluk a rozsáhlých stimulačních opatření ze strany Fedu a amerického ministerstva financí.

Lze připomenout, že růst poptávky po akciích společností jako Amazon, Facebook, Apple apod. se formoval v podmínkách omezených možností Američanů navštěvovat tradiční obchody a nutnosti zůstat doma, což vedlo k růstu poptávky po nejrůznějších počítačových programech, produktech pro online obchodování i internetových službách, například online fitness kurzech. Do finančního systému se dostalo obrovské množství dolarové likvidity a následně v důsledku spekulativních transakcí i na akciový trh, což urychlilo růst hodnoty akcií společností, kterým se během pandemie dařilo, do neadekvátních výšin.

Nyní, před začátkem procesu snižování objemu dolarové likvidity, stejně jako růstu výnosů státních dluhopisů a vysokých hodnot inflace, však dochází k aktivnímu odchodu investorů z akcií těchto společností, což tlačí akciové indexy dolů.

Podle našeho názoru se situace může změnit pouze v případě, že údaje o zaměstnanosti v USA ukáží slabý růst počtu nových pracovních míst v září. Pokud se tak stane, pak bude místní akciový trh pokračovat v poklesu a potáhne za sebou i ostatní světové akciové indexy. Může se však jednat o lokální proces, neboť upřímně špatná situace na trhu práce může donutit Fed a jeho lídra, aby na svém příštím zasedání oznámil buď rozhodnutí o volnějším přístupu k tempu snižování objemu likvidity, nebo jej zcela odložil. Za této situace bude pokračující uvolňování inflačních tlaků velkou pomocí, pokud se ukáže, že poslední údaje o inflaci takové jsou. Zároveň se zastaví pokles amerického akciového trhu a s největší pravděpodobností dojde k jeho oživení.

Dalším pozitivním momentem může být rozhodnutí Kongresu o zvýšení dluhového stropu, po kterém volá především republikánská frakce J. Bidena. Zdá se, že toto rozhodnutí bude přijato, protože americké úřady nemají na výběr. Důležitější je, že existuje, ale vládní default povede k otřesům nejen ekonomickým, ale i politickým.

Při hodnocení všech událostí se domníváme, že až do zveřejnění údajů o zaměstnanosti v USA bude na trzích převládat faktor vysoké volatility.

Předpověď dne:

Pár USD/JPY se obchoduje na úrovni 111,20. Prolomení této úrovně a konsolidace nad ní umožní páru další růst nejprve na úroveň 111,70 a poté na 112,00.